El AUD/USD cotizaba en torno a 0.6890 durante la sesión europea del lunes, manteniéndose apagado por segundo día consecutivo, ya que el dólar australiano se estabilizó tras las pérdidas recientes mientras el dólar estadounidense se debilitó. La acción del precio estuvo anclada por la incertidumbre geopolítica, aunque la presión bajista se moderó tras informes de que Washington y Teherán acordaron una pausa temporal de las hostilidades antes de las conversaciones de paz que se reanudarán en Doha esta semana. La atención siguió centrada en la rápida evolución de los acontecimientos en Medio Oriente tras los ataques de represalia que siguieron a un proyectil iraní que impactó un buque de carga el jueves, con ambas partes intercambiando acusaciones por presuntas violaciones del cese al fuego interino del 17 de junio; está previsto que delegaciones oficiales se reúnan en Qatar el martes.
En Australia, el foco se desplazó al Banco de la Reserva de Australia (RBA) después de que el subgobernador Chris Kent revisara opciones de política más allá del objetivo de la tasa de efectivo, que sigue siendo la herramienta preferida del RBA. Señaló que, si los costos de endeudamiento volvieran a niveles cercanos a cero, el banco central podría desplegar medidas no convencionales, incluidas compras de bonos, orientación futura (forward guidance) y un mayor apoyo de liquidez. Entre los impulsores más amplios del AUD se mencionan la orientación de la política del RBA y el objetivo de inflación de 2–3%, el papel de China como principal socio comercial de Australia, y el mineral de hierro —su mayor exportación— valorado en 118,000 millones de dólares al año en 2021.
Riesgos geopolíticos y volatilidad en el AUD/USD
Dada la actual desescalada geopolítica entre Washington y Teherán, vemos potencial para una menor demanda de refugio por el dólar estadounidense. Sin embargo, con la situación todavía cambiante, creemos que la volatilidad en el AUD/USD se mantendrá elevada, como refleja la volatilidad implícita a un mes, que recientemente subió a 9.2%. Por lo tanto, nos posicionamos para movimientos bruscos e impredecibles, más que para una tendencia direccional clara en el futuro inmediato.
Perspectivas de política del RBA e impacto de la economía china
Los comentarios recientes del Banco de la Reserva de Australia sobre herramientas de política no convencional proyectan una sombra dovish de largo plazo sobre el AUD, limitando cualquier repunte significativo. El diferencial actual de tasas, con la tasa de efectivo del RBA en 3.85% y la tasa de fondos federales (Fed Funds) en 4.25%, sigue ofreciendo un soporte subyacente para el dólar estadounidense. Esta presión fundamental sugiere que cualquier fortaleza del dólar australiano por encima de 0.6950 podría ser temporal.
También estamos siguiendo de cerca la salud de la economía china, que ha mostrado una recuperación mixta. El último PMI manufacturero oficial de China se ubicó en 50.8, lo que indica solo una ligera expansión, mientras que los precios del mineral de hierro se han suavizado a alrededor de 114 dólares por tonelada, frente a más de 120 dólares el mes pasado. Esta ausencia de una demanda sólida por la exportación clave de Australia limita el potencial alcista fundamental del AUD.
Considerando estos factores contrapuestos, estamos evaluando estrategias que se beneficien de un mercado en rango, con potencial de movimientos abruptos. Vemos probable que el par se mantenga contenido entre 0.6800 y 0.7000 en las próximas semanas. Vender strangles de opciones por fuera de este rango podría ser una estrategia viable para capturar prima, manteniéndose a la vez preparado ante una ruptura si las conversaciones de paz en Doha se estancan.
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