Los precios del oro en los Emiratos Árabes Unidos (EAU) cayeron el lunes, según datos de FXStreet. El metal se ubicó en AED 479.03 por gramo, frente a los AED 482.90 del viernes, mientras que la tasa de la tola retrocedió a AED 5,587.28 desde AED 5,632.50. La tabla de FXStreet también situó el oro en AED 4,790.47 por 10 gramos y en AED 14,899.43 por onza troy.
FXStreet indicó que obtiene los precios en EAU traduciendo los niveles internacionales a unidades locales a través del tipo de cambio USD/AED, con cifras actualizadas diariamente usando cotizaciones de mercado al momento de la publicación. Los niveles citados son indicativos y pueden diferir de los precios del mercado local. Por separado, datos del World Gold Council citados por FXStreet mostraron que los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro, por un valor de alrededor de 70,000 millones de dólares, a las reservas en 2022, la mayor compra anual desde que existen registros.
Impulsores del mercado del oro y perspectivas
Vemos esta ligera baja del oro como una toma de ganancias menor dentro de una tendencia alcista más amplia. Las razones fundamentales para mantener oro, como su papel como cobertura frente a la depreciación de las divisas, siguen plenamente vigentes. Este retroceso debería interpretarse como una oportunidad, no como una señal de cambio de tendencia.
Comentarios recientes de la Reserva Federal de Estados Unidos sugieren que una pausa en su ciclo de alzas de tasas es inminente, y los mercados ya descuentan un posible recorte hacia el cuarto trimestre de 2026. Históricamente, el oro tiende a desempeñarse bien cuando la Fed señala el fin del endurecimiento monetario, como vimos a finales de 2018 antes del rally de 2019. Un entorno de tasas de interés más bajas reduce el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimiento, y lo vuelve más atractivo.
Este escenario ha contribuido a un dólar estadounidense más débil, con el índice del dólar (DXY) cayendo recientemente por debajo de 104 desde sus máximos de comienzos de año. Un dólar más débil es un viento de cola directo para el oro, ya que el metal se cotiza en USD. A medida que el dólar se deprecia, el oro se abarata para los tenedores de otras divisas, lo que suele impulsar la demanda.
Si bien los datos de inflación de mayo de 2026 mostraron un leve enfriamiento a 2.8%, sigue obstinadamente por encima del objetivo del 2% del banco central, mientras que las previsiones de crecimiento económico se están revisando a la baja. Esta combinación de desaceleración del crecimiento e inflación persistente crea un entorno favorable para los activos refugio. Consideramos que este es un impulsor clave para la inversión en oro en los próximos meses.
Además, la demanda de bancos centrales continúa proporcionando un sólido piso a los precios, con datos del 1T de 2026 que muestran otras 250 toneladas añadidas a las reservas globales, lideradas por bancos de mercados emergentes. Este flujo de compras constante, una tendencia que se aceleró en 2022, indica un fuerte respaldo institucional. Es probable que estos grandes compradores aprovechen cualquier debilidad de precios para incrementar posiciones.
Estrategias de inversión en un entorno de volatilidad
Dada la volatilidad esperada en torno a los próximos datos económicos, estamos privilegiando estrategias con opciones. Comprar opciones call en los retrocesos o vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) nos permite posicionarnos para un movimiento alcista delimitando el riesgo. Estas estrategias son adecuadas para un mercado en el que esperamos que la dirección general sea al alza, pero con posibles correcciones de corto plazo.
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