El comercio minorista de Japón, ajustado estacionalmente mes a mes, subió a 1.9% en mayo, frente al 1.3% previo. El repunte indica un crecimiento secuencial más rápido en las ventas orientadas al consumidor durante el mes.
El dato arroja una lectura superior a la del periodo anterior, impulsando el impulso minorista aún más en terreno positivo. No se proporcionaron desgloses adicionales ni indicadores complementarios en la publicación.
Tendencias del gasto del consumidor e impacto en el Banco de Japón
El salto de 1.9% en las ventas minoristas de mayo confirma una tendencia que hemos estado siguiendo de cerca. No se trata de un hecho aislado; muestra que los aumentos salariales récord derivados de las negociaciones laborales de este año por fin se están traduciendo en gasto real de los consumidores. Con la inflación subyacente manteniéndose firme por encima del objetivo del 2% durante más de un año, esta fortaleza de la demanda añade una presión significativa sobre el Banco de Japón.
Estrategia en renta variable, divisas y mercado de bonos
Para nuestras posiciones en renta variable, lo vemos como una señal clara para incrementar la exposición alcista a índices japoneses como el Nikkei 225. Estamos evaluando la compra de opciones call con vencimiento en el próximo trimestre para capturar un posible impulso al alza derivado de mayores utilidades domésticas. Este dato positivo reduce el riesgo de una desaceleración interna, haciendo más atractivas las posiciones largas.
En el frente cambiario, este dato refuerza el argumento a favor de un yen más fuerte. Esperamos que el mercado incorpore un Banco de Japón más restrictivo, lo que podría llevar al par USD/JPY a retroceder desde sus máximos recientes. Estamos considerando opciones put sobre USD/JPY como una vía directa para operar este posible giro de política.
Este informe también nos vuelve más bajistas en los Bonos del Gobierno de Japón (JGB). Una economía resiliente dificulta que el banco central justifique su política actual, lo que implica que los rendimientos de los bonos probablemente enfrentarán presión al alza. Estamos evaluando posiciones cortas en futuros de JGB a 10 años de cara a la próxima reunión del banco central a finales de julio.
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