El USD/CHF retrocedió 0,2% hasta cerca de 0,8085 en la sesión europea del viernes, ampliando la corrección desde el máximo de 10 meses del miércoles en 0,8140. El movimiento se produjo en un contexto de debilitamiento del dólar estadounidense, con el Dollar Index cerca de 101,35, después de que los mercados recortaran las expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. CME FedWatch situó la probabilidad de al menos dos alzas de tasas este año en 41,7%, frente a 50,2% una semana antes, mientras que los precios del petróleo, más suaves, siguieron a los avances en las conversaciones técnicas entre EE. UU. e Irán y a la mejora de los flujos energéticos a través del Estrecho de Ormuz, moderando las proyecciones de inflación.
El franco suizo superó a sus principales pares en un tono cauteloso tras una liquidación de acciones liderada por la IA, con los futuros del S&P 500 cayendo 0,43% hasta alrededor de 7.330. Pese a la baja, el USD/CHF se mantuvo por encima de la EMA de 20 períodos en 0,8007, preservando un sesgo alcista en el corto plazo, mientras que el RSI en 65,37 se aproximó a niveles de sobrecompra. El soporte inmediato se ubica en el máximo del 31 de marzo en 0,8043 y luego en la EMA de 20 días en 0,8007; la resistencia se observa en el máximo del 1 de agosto en 0,8172 y en 0,8200, supeditada a una ruptura por encima de 0,8140.
Impulsores del mercado y panorama técnico
Estamos observando una corrección del USD/CHF hacia alrededor de 0,8925 tras su reciente racha sólida. Esta debilidad de corto plazo está impulsada por una combinación de toma de utilidades en el dólar y una búsqueda de refugio que favorece al franco suizo. El mercado está reaccionando actualmente a una mayor volatilidad en las acciones tecnológicas globales, lo que está alimentando este sentimiento de aversión al riesgo.
Los datos recientes de EE. UU. muestran que la inflación del PCE subyacente se moderó ligeramente a 2,6% interanual, reforzando la visión de que la Reserva Federal podría mantener las tasas sin cambios durante el verano. Mientras tanto, el recorte sorpresivo de tasas del Banco Nacional Suizo (SNB) a 1,25% a comienzos de mes evidencia una clara divergencia de política monetaria. Este trasfondo fundamental sugiere un soporte subyacente para el dólar estadounidense frente al franco en el mediano plazo.
Estrategia y posicionamiento
Dado el retroceso actual, creemos que los traders podrían considerar opciones put de corto vencimiento con strikes en torno a 0,8900 para cubrirse ante una nueva caída hacia el nivel de soporte de 0,8850. Esta estrategia capitalizaría el ánimo inmediato de aversión al riesgo en el mercado. La venta de spreads de calls fuera del dinero para las próximas dos semanas también podría generar ingresos mientras se delimita el riesgo.
No obstante, vemos esta debilidad como una potencial oportunidad de compra de cara al mediano plazo. El panorama técnico sigue siendo constructivo siempre que el par se mantenga por encima de sus medias móviles clave. El diferencial de tasas entre la Fed y un SNB más dovish debería, con el tiempo, impulsar al par al alza.
Por lo tanto, estamos considerando cualquier caída hacia la zona de 0,8850 para iniciar posiciones alcistas de cara a los próximos meses. Comprar opciones call con strikes alrededor de 0,9000 con vencimiento en agosto o septiembre ofrece una vía para participar en el repunte esperado. Esto permite un potencial de subida significativo si el par rompe por encima de sus máximos recientes cerca de 0,8990.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) está descendiendo desde niveles de sobrecompra, lo que respalda nuestra visión de esperar una consolidación o una caída adicional. Esta señal técnica sugiere que conviene ser paciente antes de establecer estructuras alcistas de derivados a más largo plazo. Monitorearemos de cerca la acción del precio en torno a los niveles de soporte clave para sincronizar nuestra entrada.
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