Los precios del oro en Emiratos Árabes Unidos cedieron el viernes, según datos de FXStreet. El metal se cotizaba en AED 473.26 por gramo, frente a AED 475.45 del jueves, mientras que el precio por tola bajó a AED 5,519.92 desde AED 5,545.58. FXStreet también situó el costo en AED 4,732.54 por 10 gramos y AED 14,719.60 por onza troy, utilizando precios internacionales convertidos vía USD/AED; las cifras se actualizan diariamente al momento de la publicación y pueden diferir de las tasas del mercado local.
El oro suele considerarse una reserva de valor, una cobertura contra la inflación y un refugio cuando los mercados están turbulentos, y no depende de un emisor único. Los bancos centrales son los mayores tenedores y en 2022 añadieron 1,136 toneladas, valoradas en alrededor de $70,000 millones, según el World Gold Council. En los mercados más amplios, el oro a menudo se mueve de forma inversa al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y puede debilitarse cuando suben las acciones; su dirección también tiende a reflejar las expectativas de tasas de interés y los movimientos del XAU/USD.
Movimiento de precios a corto plazo y catalizadores macroeconómicos
Vemos la leve caída de hoy en los precios del oro como un retroceso temporal más que como un cambio en la tendencia subyacente. Considerando las persistentes tensiones geopolíticas y las incertidumbres económicas, el papel del oro como activo refugio se mantiene firmemente intacto. Esta ligera debilidad podría representar un punto de entrada estratégico para las próximas semanas.
El factor principal que influye en nuestra visión es el panorama de tasas de interés, ya que el oro suele desempeñarse bien en un entorno de tasas más bajas. La herramienta CME FedWatch ahora indica una probabilidad del 75% de otro recorte de tasas por parte de la Reserva Federal antes de que termine el tercer trimestre de 2026. Esta expectativa de relajación monetaria es históricamente alcista para activos sin rendimiento como el oro.
Este panorama de tasas está presionando al dólar estadounidense, que mantiene una relación inversa con el oro. El Índice del Dólar (DXY) ha estado operando por debajo del nivel 103 durante varias semanas, y una caída adicional haría que el oro fuese más barato para los tenedores de otras monedas. Creemos que esta dinámica actuará como un viento de cola significativo para el metal precioso.
Demanda de bancos centrales y perspectiva de inversión
También nos alienta la fuerte y consistente demanda de los bancos centrales, que proporciona un sólido piso para los precios. Las cifras del World Gold Council para 2025 mostraron que los bancos centrales a nivel global añadieron más de 1,050 toneladas a sus reservas, marcando el tercer año consecutivo de compras cerca de ese nivel récord. Esta compra institucional ayuda a absorber cualquier baja temporal en el mercado.
Dado este trasfondo, nos posicionamos para una volatilidad al alza en las próximas semanas. Consideramos que la compra de opciones call sobre los principales ETFs de oro ofrece la mejor relación riesgo-recompensa. Esto nos permite capitalizar un posible movimiento alcista impulsado por los recortes de tasas esperados, al tiempo que limitamos estrictamente nuestro riesgo a la baja a la prima pagada.
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