Los precios del oro en Pakistán cedieron el viernes, según mostraron datos de FXStreet. El oro se ubicó en PKR 35,795.39 por gramo, frente a PKR 35,968.94 del jueves, mientras que la tasa por tola bajó a PKR 417,517.20 desde PKR 419,534.60. En otras medidas, 10 gramos costaron PKR 357,962.80 y una onza troy se cotizó en PKR 1,113,390.00. FXStreet obtiene las tasas locales convirtiendo el precio internacional mediante el tipo de cambio USD/PKR y ajustándolo a las unidades domésticas, con cifras actualizadas diariamente al momento de la publicación; el medio señaló que las cotizaciones del mercado local pueden variar.
El oro sigue enmarcándose como reserva de valor, activo refugio y cobertura frente a la inflación y la depreciación de la moneda, sin depender de un emisor único. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores y, según el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council), añadieron 1,136 toneladas valoradas en alrededor de 70,000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada; se citó a China, India y Turquía entre los mercados emergentes que aumentaron reservas. Se describe al oro como inversamente correlacionado con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, así como con los activos de riesgo, mientras que entre los impulsores del precio figuran el riesgo geopolítico, los temores de recesión, las tasas de interés y los movimientos en XAU/USD.
Oferta, Demanda e Incertidumbre de Política
Vemos los precios del oro atrapados entre un sólido soporte subyacente y vientos en contra significativos provenientes de la política monetaria de EEUU. Si bien las compras de los bancos centrales siguen siendo robustas, el panorama de las tasas de interés está generando incertidumbre. Este entorno sugiere que la acción del precio en las próximas semanas estará impulsada por las publicaciones de datos macroeconómicos.
La reciente pausa de la Reserva Federal de EEUU en su ciclo de recortes de tasas, con la tasa de fondos federales manteniéndose en 3.75%, ha fortalecido al dólar. Con el Índice del Dólar (DXY) rondando 106 y los datos de inflación de mayo de 2026 ubicándose en un persistente 2.8%, el mercado está incorporando una postura más restrictiva. Esto crea un entorno desafiante para el oro, ya que tasas más altas elevan el costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento.
Sin embargo, se está construyendo un piso sólido bajo el mercado debido a una demanda refugio persistente y la acumulación por parte de bancos centrales. Tras las compras récord observadas en 2022, el Consejo Mundial del Oro informó que los bancos centrales, particularmente en Asia, añadieron más de 250 toneladas en el primer trimestre de 2026. Las tensiones geopolíticas en el Mar de China Meridional también están incentivando la diversificación lejos del dólar.
Estrategias de Inversión y Perspectiva de Mercado
Para los operadores de derivados, esto sugiere enfocarse en estrategias de volatilidad y de rango acotado durante las próximas semanas. Las señales económicas contradictorias hacen menos probable una ruptura importante, favoreciendo estrategias que puedan capitalizar oscilaciones de precios dentro de un canal definido. Creemos que estrategias con opciones, como vender calls cubiertas sobre posiciones largas existentes, podrían generar ingresos mientras el mercado consolida.
Históricamente, el oro ha tenido un buen desempeño durante periodos de incertidumbre económica, incluso con un dólar fuerte. La última vez que vimos una inflación persistente con crecimiento desacelerándose a finales de la década de 1970, el oro eventualmente rompió al alza tras un periodo de consolidación. Por lo tanto, estamos siguiendo de cerca los próximos informes de empleo e inflación de EEUU en busca de señales de debilidad económica que puedan obligar a la Fed a modificar su postura.
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