USD/CHF retrocedió el jueves, con una baja de 0.34% en la sesión norteamericana, ya que el avance de seis días del Dólar estadounidense perdió impulso junto con una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., pese a un sólido dato de inflación del PCE subyacente en EE.UU. El par se negociaba por debajo de 0.8100 tras tocar un máximo del año (YTD) de 0.8139 el miércoles, y la acción del precio ahora sugiere una posible señal de reversión.
Desde una perspectiva técnica, el repunte reciente ha generado un patrón de “pinzas” (tweezer top), lo que apunta al riesgo de un retroceso hacia 0.8000. El impulso aún se describe como alcista, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) superó 70, y la posterior caída sugiere que los vendedores están ganando tracción. El soporte inicial se ubica en 0.8050 y luego en 0.8000; si ese nivel cede, la atención se desplaza a 0.7910, donde el mínimo diario del 17 de junio converge con la SMA de 200 días. La resistencia se observa en 0.8100; un regreso por encima de ese nivel pondría en el radar 0.8139, antes de 0.8200.
Las señales técnicas apuntan a debilidad de corto plazo
Dado el estancamiento del impulso en USD/CHF, vemos la formación de “pinzas” (tweezer top) como una señal clara de posible debilidad en el corto plazo. La incapacidad del par para sostener ganancias por encima de 0.8100, incluso con datos sólidos de inflación en EE.UU., sugiere que el rally reciente está agotado. Este escenario técnico presenta una oportunidad clara para posiciones bajistas durante las próximas semanas.
Consideramos que los operadores de derivados deberían evaluar la compra de opciones put con precios de ejercicio en o por debajo de los niveles de soporte de 0.8050 y 0.8000. Los vencimientos de julio de 2026 y agosto de 2026 darían tiempo suficiente para que se materialice el retroceso esperado. El RSI, al retroceder desde niveles de sobrecompra por encima de 70, también respalda este sesgo bajista de corto plazo.
Los datos de mercado y los paralelos históricos respaldan un sesgo bajista
Esta visión se ve reforzada por los datos actuales del mercado. Pese a que el PCE subyacente de EE.UU. para mayo de 2026 se publicó hoy en 3.1%, por encima de lo esperado, el rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. ha caído inesperadamente a 4.21%. Esta divergencia sugiere que los mercados podrían estar más preocupados por una posible desaceleración, lo que reduce el atractivo del dólar.
Además, comentarios recientes de tono restrictivo (“hawkish”) del Banco Nacional Suizo (SNB) sobre contener la inflación aportan un fundamento adicional para la fortaleza del franco suizo. Para quienes buscan una estrategia más conservadora, vender un spread bajista de calls (bear call spread) con el strike corto por encima del máximo del año de 0.8139 podría ser efectivo. Esta estrategia obtiene ganancias si el par cae, se mueve lateralmente o incluso sube levemente, siempre que se mantenga por debajo de esa resistencia clave.
Ya hemos visto este patrón antes en el USD/CHF. Un escenario similar ocurrió en el cuarto trimestre de 2023, cuando un rally pronunciado llevó el RSI a zona de sobrecompra, seguido por una corrección significativa de varias semanas de más de 4%. La historia sugiere que, una vez que el impulso cambia tras un avance tan fuerte, el retroceso puede ser rápido y profundo.
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