El Banco de Tailandia (BoT) mantuvo sin cambios su tasa de política en 1,00% en su reunión del 24 de junio, extendiendo una segunda pausa consecutiva por unanimidad y manteniendo los costos de endeudamiento cerca de un mínimo de cuatro años. La decisión contrastó con los movimientos de otros bancos centrales del Sudeste Asiático, que han endurecido su postura para respaldar sus monedas y anclar las expectativas de inflación en respuesta a la guerra con Irán. DBS Group Research espera que el BoT permanezca en pausa durante el resto de 2026, en línea con las expectativas del mercado de renta fija.
El BoT señaló que una postura acomodaticia está respaldando una recuperación que sigue siendo baja y desigual, mientras “mira más allá” de las presiones inflacionarias temporales impulsadas por la oferta, en lugar de recortar o subir tasas. Elevó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 a 2,3% desde 1,5%, pero redujo su proyección para 2027 a 1,8% desde 2,0%. Sus previsiones de inflación se ajustaron ligeramente a la baja: a 2,8% para 2026 desde 2,9% y a 1,4% para 2027 desde 1,5%, con la inflación por encima del objetivo de 1–3% en el corto plazo antes de ubicarse por debajo del punto medio el próximo año. El banco central atribuyó la reciente debilidad del baht tailandés frente al dólar estadounidense a un cambio en la postura de política de la Reserva Federal.
Implicaciones de mercado de una tasa de política estancada
Creemos que la decisión del Banco de Tailandia de mantener su tasa de política en 1,00% crea un entorno predecible para las próximas semanas. Esta estabilidad sugiere que la volatilidad implícita en derivados de tasas de interés tailandesas de corto plazo probablemente se mantendrá baja. Los operadores deberían considerar estrategias que se beneficien de esta falta de movimiento, ya que el banco central ha señalado una postura paciente, en pausa, hasta 2026.
La creciente diferencia entre la tasa de Tailandia de 1,00% y la tasa mucho más alta de la Reserva Federal de EE. UU., actualmente en 5,50%, probablemente mantendrá presión bajista sobre el baht tailandés. El USD/THB ya ha subido de alrededor de 35,50 a 36,80 durante el último año, y vemos que esta tendencia continuará. Consideramos la compra de opciones call sobre USD/THB o posiciones a plazo (forwards) como una respuesta lógica a esta clara divergencia de política.
Perspectivas para acciones y turismo
El banco central parece dispuesto a tolerar una inflación por encima de su rango objetivo para apoyar a la economía. Con las últimas cifras de inflación de mayo de 2026 en 2,7%, las autoridades están “mirando más allá” de estas presiones de precios por considerarlas temporales. Su foco está en apuntalar un pronóstico de crecimiento del PIB de apenas 2,3% para este año, lo que sugiere que las alzas de tasas no están en el horizonte inmediato.
Esta política acomodaticia es una señal positiva para las acciones tailandesas. Un baht más débil también impulsa el sector turístico clave, que ya ha recibido más de 15 millones de visitantes internacionales en los primeros cinco meses de 2026. Dadas estas condiciones de apoyo, vemos oportunidades para estrategias alcistas sobre el índice SET50.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
