GBP/USD recuperó terreno en la sesión asiática del jueves, cotizando cerca de 1.3175 y manteniéndose por encima de 1.3150, mientras los mercados se adelantaban a la publicación de la inflación de mayo del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE. UU. Las expectativas de nuevas alzas de tasas en EE. UU. y una Reserva Federal más restrictiva han respaldado al Dólar, mientras que la incertidumbre política en el Reino Unido ha añadido presión a la libra tras la renuncia el lunes del primer ministro Keir Starmer, después de que Andy Burnham ganara la elección parcial de Makerfield, obligando al Partido Laborista a elegir un nuevo líder.
En el plano técnico, el par cayó el miércoles a un mínimo justo por debajo de 1.3150 antes de un rebote moderado al cierre, dejando el precio aún cerca de sus mínimos recientes. El gráfico diario muestra a GBP/USD rompiendo por debajo tanto de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días como de la EMA de 200 días, que han convergido cerca de 1.3400 y están actuando como resistencia alrededor de 225 pips por encima. Por debajo de los niveles actuales, el siguiente nivel clave citado es 1.3000, mientras que el Índice Estocástico de Fuerza Relativa (Stoch RSI) diario se ubica en zona media, en lugar de territorio de sobreventa.
La incertidumbre política alimenta el sesgo bajista en GBP/USD
Dada la inestabilidad política actual en el Reino Unido, creemos que el reciente rebote de la libra es frágil y poco probable que se sostenga. La renuncia del primer ministro ha introducido una incertidumbre significativa, configurando un panorama bajista para GBP/USD. Cualquier fortaleza de regreso hacia el nivel de 1.3200 debería verse con cautela.
Ya estamos viendo esta incertidumbre reflejada en el mercado. Fitch acaba de colocar la calificación ‘AA-‘ del Reino Unido en perspectiva negativa, y la última encuesta de la Confederation of British Industry (CBI) muestra que las intenciones de inversión empresarial han caído a su nivel más bajo desde 2023. Mientras tanto, la economía de EE. UU. se mantiene robusta, y el reporte más reciente de nóminas no agrícolas mostró una sólida creación de 210,000 empleos, reforzando la postura restrictiva de la Reserva Federal.
Posicionamiento para mayor caída y paralelos históricos
Para las próximas semanas, nos estamos posicionando para un movimiento a la baja en GBP/USD, con objetivo en el soporte psicológico de 1.3000. Estamos comprando opciones put para expresar esta visión, ya que la volatilidad implícita ha subido a un máximo de tres meses de 9.5%, lo que sugiere que el mercado se está preparando para un movimiento de mayor magnitud. Esta estrategia nos permite definir el riesgo y, al mismo tiempo, capitalizar una posible caída.
Esta situación recuerda a shocks políticos pasados que impactaron con fuerza a la libra esterlina. Durante la turbulencia política posterior al voto del Brexit en 2016 y la crisis del “mini-presupuesto” de 2022, la libra registró caídas rápidas y pronunciadas frente al Dólar. La historia sugiere que la incertidumbre política es un potente motor de debilidad cambiaria para el Reino Unido.
El gráfico técnico confirma nuestro sesgo bajista, mostrando una banda sólida de resistencia en torno a 1.3400, donde han convergido medias móviles clave. Vemos poco soporte técnico hasta el nivel de 1.3000, y los indicadores aún no están en territorio de sobreventa, dejando amplio margen para una mayor caída. Los próximos datos de inflación PCE de EE. UU. serán el siguiente gran catalizador y podrían acelerar esta tendencia bajista si resultan más altos de lo esperado.
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