EUR/JPY recortó las pérdidas previas, pero se mantuvo en terreno negativo, cotizando cerca de 183.80 durante la sesión asiática del jueves, tras rebotar dentro de un triángulo simétrico. El par permanece en una fase correctiva por debajo de filtros clave de tendencia de corto y mediano plazo, con la EMA de nueve días en 184.47 y la EMA de 50 días en 184.95 actuando como resistencias cercanas. Ha vuelto a situarse por debajo de estas medias móviles tras no sostener las ganancias cerca de los máximos recientes, mientras que el RSI de 14 días se ubica en 36.96, cerca de condiciones de sobreventa.
El precio está marginalmente por encima del VWAP en 183.69, y el cruce aún se mantiene dentro del triángulo simétrico, lo que apunta a una consolidación prolongada antes de un posible quiebre. El soporte inicial se ubica cerca del borde inferior del triángulo en 183.40; una caída adicional pondría en el radar el mínimo de cuatro meses de 181.87 del 16 de marzo, seguido por el mínimo de seis meses en 180.81. Al alza, un avance por encima de 184.47 aliviaría la presión inmediata, aunque se necesitaría un cierre diario por encima de 184.95 para habilitar una prueba de resistencia cerca del máximo histórico de 187.95.
Consolidación triangular y estrategia de trading
Dado que el EUR/JPY se está comprimiendo dentro de un triángulo simétrico, vemos esto como un período de acumulación de energía antes de un movimiento significativo del precio. La indecisión del mercado sugiere prepararse para un quiebre, más que apostar por el rango estrecho actual. Los niveles clave a monitorear son el borde inferior del triángulo alrededor de 183.40 y la resistencia cerca de la EMA de 50 días en 184.95.
En las próximas semanas, creemos que el mejor enfoque es comprar volatilidad, ya que la dirección del quiebre es incierta. Esto implica utilizar estrategias con opciones como un straddle largo o un strangle, que pueden beneficiarse de un movimiento amplio en cualquiera de las dos direcciones. Esto permite capitalizar el quiebre sin necesidad de predecir correctamente si será al alza o a la baja.
Impulsores macro, definición de riesgo y panorama de volatilidad
En términos fundamentales, esta consolidación de precios tiene sentido, ya que observamos señales mixtas de los bancos centrales. Señalamos que el último dato de inflación de la Eurozona se ubicó en 2.3%, ligeramente por encima de las previsiones, lo que genera incertidumbre sobre el próximo movimiento del Banco Central Europeo. Esta indecisión del BCE mantiene al euro acotado en un rango.
Al mismo tiempo, la encuesta Tankan más reciente del Banco de Japón mostró una leve mejora en el ánimo empresarial, pero los responsables de política siguen comprometidos públicamente con una postura monetaria cautelosa. Esto deja igualmente poco clara la dirección del yen y contribuye a la acción de precio en compresión. El diferencial de tasas, que ha sido un motor clave, actualmente se mantiene estable, pero podría cambiar con rapidez ante nuevas señales.
Para traders con sesgo direccional, utilizaríamos opciones para delimitar el riesgo. Una visión bajista podría expresarse mediante la compra de opciones put con un precio de ejercicio por debajo del soporte de 183.40. Por el contrario, un quiebre alcista podría operarse comprando opciones call con un strike por encima del nivel psicológico de 185.00.
Históricamente, hemos visto que consolidaciones similares se resuelven con fuerza; un patrón a fines de 2024 derivó en un movimiento de 500 pips en menos de dos semanas. Observamos que la volatilidad implícita a un mes del EUR/JPY se ubica actualmente en un moderado 9.5%, lo que sugiere que las opciones aún no están descontando un movimiento masivo, presentando una ventana de oportunidad. Consideramos prudente establecer posiciones antes de que la volatilidad repunte con el quiebre eventual.
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