El euro retrocedió frente al yen el miércoles, con una baja de 0.08%, a medida que aumentaban las especulaciones sobre una posible intervención cambiaria de Japón y la inflación de precios al productor en Japón se ubicó por encima de las estimaciones, superando el umbral del 3%. El EUR/JPY cotizaba en 183.70 tras un máximo intradía de 183.92, manteniendo al cruce bajo presión.
Desde el punto de vista técnico, el movimiento a la baja llevó al EUR/JPY desde niveles semanales cerca de la SMA de 50 días en 185.32 hasta por debajo de la SMA de 100 días en 184.60, una ruptura que también arrastró el precio por debajo de 184.00. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) apunta a un impulso bajista; una caída por debajo de 183.00 pondría en el radar la SMA de 200 días en 182.36, y un descenso adicional podría apuntar a 180.81, el mínimo oscilante del 12 de febrero. Al alza, un retorno por encima de 184.00 volvería a centrar la atención en la SMA de 100 días, luego en 185.00, con la SMA de 50 días por encima y el máximo del 17 de junio en 186.32 más allá.
Impulsores Fundamentales y Técnicos del EUR/JPY
Dado el impulso bajista en el EUR/JPY, consideramos que la reciente ruptura por debajo de la Media Móvil Simple de 100 días en 184.60 es una señal relevante. Los catalizadores fundamentales son la amenaza persistente de intervención japonesa y una inflación al productor que continúa superando las estimaciones. Esto sugiere que, en el corto plazo, el camino de menor resistencia es a la baja.
La amenaza de intervención se percibe ahora más real que en meses anteriores, especialmente después de que el principal diplomático cambiario, Masato Kanda, afirmara recientemente que las autoridades están listas para actuar “24 horas al día”. Históricamente, advertencias verbales coordinadas como esta a menudo han precedido acciones directas en el mercado, como se observó durante las intervenciones de finales de 2024. Además, los datos de inflación subyacente de Japón publicados para mayo de 2026 se ubicaron en 2.7%, manteniéndose obstinadamente por encima del objetivo del Banco de Japón y sumando presión para la normalización de la política monetaria.
Consideraciones de Estrategia y Oportunidades de Trading
Para las próximas semanas, creemos que comprar opciones put con precios de ejercicio por debajo del nivel actual de mercado es una estrategia prudente. En particular, estamos mirando vencimientos en julio y agosto con strikes alrededor de 183.00 y 182.50, apuntando a la SMA de 200 días. Este enfoque ofrece una manera de riesgo definido para capitalizar un posible deslizamiento hacia el nivel de soporte de 180.81.
Dado que la intervención puede provocar oscilaciones de precio súbitas y pronunciadas, la volatilidad implícita está al alza y actualmente se ubica cerca de un máximo de tres meses de 11.2%. Esto hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como la compra de un straddle, para traders que esperan un movimiento amplio pero no están seguros del momento exacto. Un straddle at-the-money se beneficiaría de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, lo cual es característico de un evento de intervención.
Por otro lado, con el potencial alcista aparentemente limitado por las advertencias oficiales, vemos una oportunidad en vender spreads de crédito con calls fuera del dinero. Establecer un spread con strikes por encima del fuerte clúster de resistencia en 185.50 y 186.00 podría permitirnos capturar prima mientras definimos el riesgo máximo. Esta estrategia se beneficia si el EUR/JPY se mueve lateralmente o, como esperamos, continúa bajando.
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