USD/SGD avanzó ligeramente, ya que la fortaleza generalizada del dólar estadounidense se combinó con un menor apetito por riesgo tras una liquidación en acciones tecnológicas y ligadas a la IA. El par se ubicaba por última vez en 1.2970, con un momentum diario descrito como alcista y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en zona de sobrecompra. Se espera consolidación en el corto plazo cerca de la parte alta del rango, con resistencia señalada en 1.2980 (76.4% fibo) y 1.3030, mientras que el soporte se sitúa en 1.29 (retroceso fibo de 61.8% del máximo de diciembre al mínimo de 2026) y 1.2840/50, donde la media móvil de 200 días (DMA) se alinea con el 50% fibo.
Los datos de inflación de Singapur de mayo se ubicaron por debajo de lo esperado: el IPC general fue 1.8% interanual y el IPC subyacente 1.4% interanual, frente a previsiones de 1.9% y 1.5%, respectivamente. Un mayor incremento en alimentos, así como en inflación de comercio minorista y otros bienes, fue compensado por una menor inflación de servicios, mientras que las presiones de costos domésticos se describieron como en moderación, dado que los costos laborales unitarios en servicios aumentan más lentamente y el gasto del consumidor se vuelve más cauteloso. Con los precios globales de la energía enfriándose, los datos reducen la urgencia de un endurecimiento de la MAS en el MPC de julio si la inflación subyacente continúa cediendo hacia 1S27, aunque los mayores rendimientos de los Treasury de EE. UU. y un USD más firme podrían mantener respaldado al USD/SGD.
Técnicos del USD/SGD y divergencia de política
La fortaleza del dólar estadounidense, impulsada por el sólido reporte de empleo de EE. UU. de la semana pasada que mostró 210,000 nuevos puestos en mayo, está empujando al USD/SGD hacia la resistencia clave de 1.3000. Si bien el momentum es alcista, el RSI en sobrecompra sugiere que este impulso al alza podría estar perdiendo fuerza, dando lugar a una fase de consolidación tensa. Estamos siguiendo de cerca estas señales técnicas en busca de indicios de una ruptura o un giro a la baja.
Vemos una clara divergencia de política consolidándose entre EE. UU. y Singapur, lo que respalda un USD/SGD más alto. El reciente PCE subyacente de EE. UU. se ubicó firme en 2.9%, manteniendo la presión sobre la Fed para sostener las tasas, mientras que la inflación subyacente de Singapur acaba de imprimirse en un 1.4% por debajo de lo esperado. Esto le da a la Autoridad Monetaria de Singapur pocos motivos para endurecer su postura de política en su próxima reunión de julio.
Estrategias para operar y cubrir USD/SGD
Dado este contexto, creemos que comprar opciones call de USD/SGD con strikes por encima de 1.3000 con vencimiento en agosto podría ser una medida prudente. Esta estrategia permite a los traders beneficiarse de una posible ruptura al alza limitando el riesgo a la baja. Un bull call spread, por ejemplo, comprando el strike 1.3000 y vendiendo el strike 1.3050, también podría reducir el costo de entrada.
El sólido soporte en torno al nivel de 1.2900, que se ha mantenido firme en múltiples ocasiones desde marzo de 2026, presenta otra oportunidad. Vemos valor en vender puts fuera del dinero con un precio de ejercicio alrededor de 1.2850. Esta posición cobra prima y generaría ganancias si el par se mantiene por encima de ese nivel, lo que se alinea con nuestra visión de un par respaldado, no en colapso.
Para quienes tienen exposición existente a activos basados en Singapur, el sentimiento más amplio de aversión al riesgo, resaltado por la reciente caída de 5% en el Nasdaq, representa un riesgo. Recomendamos utilizar contratos forward u opciones sobre USD/SGD para cubrirse frente a una mayor debilidad del SGD en las próximas semanas. Esto puede ayudar a proteger el valor en dólares estadounidenses de esos portafolios si el billete verde continúa su rally.
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