El Promedio Industrial Dow Jones subió cerca de 1% el miércoles, cerrando en torno a 52,200 tras tocar aproximadamente 52,250, quedando apenas por debajo de la zona récord alrededor de 52,300. El avance siguió la caída del crudo, con ambos referentes principales bajando cerca de 4%, y el movimiento también encontró apoyo en menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., ya que el 10 años cayó por debajo de 4.5%. La rotación fuera de tecnología tras un tropiezo del Nasdaq liderado por semiconductores favoreció la composición del Dow, más inclinada al valor, mientras que el reemplazo planificado de Verizon por Alphabet añade una mayor huella tecnológica; las acciones de Alphabet subieron tras la noticia de su inclusión en el índice.
En la sesión, el índice rebotó desde cerca de 51,550, avanzando alrededor de 700 puntos hasta el cierre, mientras el Stoch RSI de cinco minutos pasó de niveles de un solo dígito bajo a cerca de 88. En base diaria, el Stoch RSI se ubica cerca de 55 y al alza, con el precio por encima de la EMA de 50 días alrededor de 50,300. La atención se traslada a la publicación del jueves a las 12:30 GMT del PCE subyacente, prevista en 0.3% mensual y 3.4% interanual, ambos 0.1 puntos porcentuales por encima de las lecturas previas; el PCE general se estima cerca de 4% anual, junto con el PIB final del primer trimestre, bienes duraderos y solicitudes de desempleo. La Fed se ha mantenido en 3.75%. Los niveles clave incluyen resistencia en 52,250 y 52,300, con 52,500 por encima, y soporte en 52,000 y luego 51,550.
Reversión del Dow con inflación elevada y rendimientos cambiantes
El optimismo del mercado fue prematuro, ya que el dato de PCE subyacente de la semana pasada salió alto en 0.4% mensual, superando las expectativas. Esto confirmó el tono recientemente hawkish de la Fed y pone su tasa de política de 3.75% bajo una nueva perspectiva. Interpretamos el fracaso del repunte en el nivel de 52,300 como una consecuencia directa de esta sorpresa inflacionaria.
Ese viento de cola por la caída del precio del petróleo también se ha debilitado. Si bien las noticias geopolíticas provocaron un descenso breve, el informe más reciente de la EIA mostró un aumento inesperado de inventarios de 3.1 millones de barriles, lo que sugiere que la demanda podría estar moderándose. Más importante aún, el rendimiento del Treasury a 10 años ha repuntado a 4.65% tras el dato de inflación, presionando directamente a las acciones del Dow sensibles a las tasas.
Riesgos y posicionamiento estratégico en medio del reajuste de precios
Dada esta reversión, creemos que el VIX, que actualmente opera cerca de un mínimo de 13, está subvalorando el riesgo de una corrección más profunda. Estamos evaluando comprar puts de cobertura sobre el ETF DIA, apuntando específicamente a strikes por debajo del nivel de soporte de 51,550. Esto ofrece una forma barata de cubrir posiciones largas o especular con una nueva caída.
La rotación desde tecnología hacia los nombres de valor del Dow ahora luce vulnerable. Esa operación dependía por completo de la baja de los rendimientos, una tendencia que se ha revertido con fuerza. La reciente incorporación de Alphabet al índice también hace que el Dow esté más correlacionado con las grandes tecnológicas, reduciendo su efectividad como apuesta puramente de valor.
Históricamente, cuando un repunte construido sobre expectativas de recortes de tasas choca con datos de inflación elevados, los niveles iniciales de soporte son pruebas críticas de la convicción del mercado. Para nosotros, todas las miradas están en el nivel de 51,550, que fue la plataforma de lanzamiento del reciente repunte fallido. Una ruptura decisiva por debajo de ese nivel indicaría que el mercado está reajustando precios hacia un entorno de tasas más altas por más tiempo, y esperaríamos un movimiento rápido hacia la media móvil de 50 días cerca de 50,300.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
