El oro amplió su caída por segundo día el miércoles, mientras el Índice del Dólar estadounidense (DXY) subió a máximos de 13 meses cerca de 102.00. El XAU/USD perforó los 4,100 y operó alrededor de 4,061 dólares, con el mercado atento a una nueva prueba de los mínimos del año (YTD) en 4,023 dólares y del nivel psicológico de 4,000 dólares. El movimiento se produce en un contexto en el que las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal (Fed) más adelante este año elevan los rendimientos de EE. UU. y respaldan al dólar, mientras que un retroceso global de las acciones liderado por el sector tecnológico también sostiene la demanda de USD.
En lo técnico, los bajistas presionan contra la extensión de Fibonacci del 127.2% en 4,055, mientras el Índice de Fuerza Relativa (RSI) (14) en gráfico de 4 horas se aproxima a zona de sobreventa y el MACD (Convergencia/Divergencia de Medias Móviles) se mantiene en negativo. Una ruptura a la baja dejaría expuesto el soporte en 4,000 dólares y luego la extensión del 161.8% en 3,964 dólares, mientras que la resistencia se ubica cerca del máximo del martes alrededor de 4,145 dólares y el pico del lunes cerca de 4,220 dólares, antes de una línea de tendencia descendente desde comienzos de marzo en torno a 4,355 dólares. Por separado, los bancos centrales sumaron 1,136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70,000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según el Consejo Mundial del Oro.
Perspectiva bajista y tácticas de trading
Dada la fortaleza persistente del dólar estadounidense y las señales hawkish de la Reserva Federal, vemos que el camino de menor resistencia para el oro es a la baja en el corto plazo. Deberíamos posicionarnos para una prueba del nivel psicológico de 4,000 dólares en las próximas semanas. El momentum técnico respalda este sesgo bajista, con indicadores clave que aún no muestran que el metal esté sobrevendido.
Nuestra estrategia principal debería consistir en comprar opciones put con precios de ejercicio en o por debajo del mínimo del año en 4,023 dólares. En particular, estamos evaluando vencimientos en julio y agosto para capturar este movimiento esperado. Este enfoque ofrece una apuesta apalancada y clara por una mayor depreciación del precio hacia el soporte de 3,964 dólares.
Contexto de mercado y estrategias de volatilidad
Este entorno de mercado recuerda al período 2022-2023, cuando las agresivas alzas de tasas de la Fed llevaron al DXY a máximos de 20 años y, en un inicio, presionaron al oro. Ahora observamos una dinámica similar, con los mercados de futuros incorporando al menos dos alzas de tasas adicionales este año. Aun así, los bancos centrales siguen siendo compradores relevantes: el Consejo Mundial del Oro informó que agregaron más de 228 toneladas en el primer trimestre de 2026, lo que aporta un piso subyacente para los precios.
Sin embargo, con la venta masiva en el sector de IA y las tensiones geopolíticas en curso, debemos estar preparados para picos de volatilidad pronunciados. Para monetizar esta incertidumbre, podemos considerar la compra de straddles, que se benefician de un movimiento significativo del precio en cualquier dirección. Si el pánico realmente se instala, el oro podría revertir rápidamente su correlación de refugio con el dólar.
Para una estrategia con riesgo más acotado, podemos utilizar bear put spreads para reducir el costo de entrada. Buscaríamos comprar una put con strike cercano al precio actual, por ejemplo 4,050 dólares, y simultáneamente vender una put con strike en nuestro objetivo, como 4,000 dólares. Esta táctica limita la ganancia potencial, pero también reduce la prima pagada y define el riesgo máximo.
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