Los futuros del WTI en el NYMEX cayeron un 1,2%, hasta alrededor de 75,50 dólares, en la sesión asiática del lunes, revirtiendo las ganancias previas después de que Estados Unidos e Irán informaran de avances en Suiza hacia un acuerdo en un plazo de 60 días. El ministro de Exteriores iraní, Abbás Araghchi, mencionó exenciones para las exportaciones de petróleo y productos petroquímicos, el levantamiento de un bloqueo naval estadounidense sobre los puertos marítimos iraníes, la liberación de parte de los activos congelados y el inicio de un plan de reconstrucción y desarrollo, según CNBC. Por separado, Irán afirmó que volvió a cerrar el estrecho de Ormuz durante el fin de semana, si bien su ministerio de Exteriores señaló posteriormente que se había acordado un mecanismo formal de tránsito para garantizar el paso seguro de los buques comerciales por la vía marítima.
El vicepresidente de EEUU, JD Vance, también dijo que las conversaciones habían logrado “grandes avances”, y los mediadores, Catar y Pakistán, también se refirieron al progreso. Un comunicado conjunto Pakistán–Catar indicó que un Comité de Alto Nivel había acordado una hoja de ruta hacia un acuerdo final en 60 días, lo que permitiría el inicio inmediato de nuevas conversaciones técnicas. En los gráficos, el WTI se mantiene por debajo de la EMA de 20 días, en torno a 84,05 dólares, mientras que el RSI (14) se sitúa cerca de 33. Se observa resistencia en 84,05 dólares y después en 90 dólares, con soporte en el mínimo del 18 de junio de 72,79 dólares y un posible movimiento hacia 67,20 dólares si ese nivel se rompe.
Fundamentales bajistas impulsados por la geopolítica y la oferta
Consideramos que el avance significativo en las conversaciones entre EEUU e Irán es el principal catalizador de la caída del precio del petróleo. La posibilidad de un acuerdo final en un plazo de 60 días introduce un sesgo fundamentalmente bajista. Es probable que este giro geopolítico marque la dirección del mercado durante las próximas semanas.
Un acuerdo cerrado podría reintroducir en cuestión de meses hasta 1,3 millones de barriles diarios de crudo iraní en el mercado global. Este posible aumento de la oferta llega en un momento en el que los datos recientes muestran que los inventarios globales ya se mantienen estables. Creemos que el mercado no está preparado para absorber con facilidad un volumen adicional de esta magnitud sin una caída significativa de los precios.
Esta presión por el lado de la oferta se ve reforzada por señales de debilitamiento de la demanda. El último informe Short-Term Energy Outlook de la EIA, publicado la semana pasada, revisó a la baja las previsiones de crecimiento de la demanda global para el tercer trimestre, citando una desaceleración de la actividad industrial en China. Esta combinación de aumento de la oferta y demanda más débil configura un potente catalizador bajista.
Podemos tomar como paralelo histórico el periodo en torno al acuerdo JCPOA de 2015. En los meses previos y posteriores a ese pacto, el precio del crudo WTI cayó más de un 30% a medida que el mercado descontaba el retorno del petróleo iraní. Anticipamos que esta vez se produzca un patrón similar, aunque quizá menos severo.
Posicionamiento para más caídas en el precio del petróleo
Dado este escenario, nos posicionamos para un mayor descenso mediante la compra de opciones put. Apuntamos a precios de ejercicio por debajo del mínimo reciente de 72,79 dólares, con la vista puesta en el nivel previo a la guerra en torno a 67,20 dólares. Estas opciones ofrecen una forma de riesgo definido para aprovechar la caída esperada del precio durante los próximos 60 días.
También estamos estableciendo estrategias bajistas de call credit spreads con precios de ejercicio en o por encima del nivel de resistencia de 84,05 dólares. Esta estrategia será rentable si el WTI se mantiene por debajo de este techo técnico, ya que esperamos que los repuntes sean de corta duración. El bajo Índice de Fuerza Relativa refuerza además la idea de que cualquier movimiento al alza probablemente fracase.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
