El EUR/JPY avanzó por tercera sesión consecutiva y cotizaba cerca de 185,20 durante la sesión asiática del lunes. El cruce mantuvo un ligero sesgo alcista, al sostenerse por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en 185,12, aunque la acción del precio siguió limitada por la EMA de nueve días en 185,22. Los indicadores de momento se mantuvieron contenidos, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días en 49,6, lo que apunta a una fase de consolidación más que a una ruptura direccional clara.
Desde un punto de vista técnico, el EUR/JPY continuó moviéndose dentro de un canal ascendente en el gráfico diario, preservando el sesgo al alza mientras tanteaba el techo de corto plazo en la EMA de nueve días. Un avance por encima de ese nivel podría habilitar un nuevo test del máximo histórico de 187,95 marcado el 17 de abril y, posteriormente, de la banda superior del canal en torno a 188,60. Si el cruce cede, el soporte se sitúa en la EMA de 50 días y, después, cerca de 184,50 en el borde inferior del canal; una ruptura a la baja podría trasladar el foco a 181,87, mínimo de cuatro meses del 16 de marzo, con 180,81, mínimo de seis meses registrado el 12 de febrero, como siguiente referencia.
Niveles técnicos clave y catalizadores macro
Consideramos que el cruce EUR/JPY se encuentra en un punto clave, cotizando en torno a 185,20 y encajonado entre sus medias móviles de corto y medio plazo. Esta acción del precio en compresión sugiere que es probable un movimiento relevante en las próximas semanas. La lectura neutral del RSI en 49,6 confirma este periodo de indecisión, lo que plantea una oportunidad clara para estrategias con derivados ante una futura ruptura.
La tendencia dominante sigue siendo alcista dentro del canal ascendente, apoyada por un diferencial de tipos de interés significativo a favor del euro. Los últimos datos muestran que el crecimiento salarial en Japón en el primer trimestre de 2026 se situó en un decepcionante 1,8%, reforzando el sesgo dovish del Banco de Japón y manteniendo débil al yen. Valoraríamos la compra de opciones call con un precio de ejercicio por encima de 185,50 para aprovechar una posible ruptura hacia el máximo histórico de 187,95.
En sentido contrario, cualquier señal de vacilación por parte del Banco Central Europeo podría ejercer presión. Con la inflación de la eurozona de mayo de 2026 repuntando ligeramente hasta el 2,7%, la incertidumbre del mercado sobre la política futura podría limitar la fortaleza del euro. Una ruptura contundente por debajo del soporte del canal en 184,50 sería, a nuestro juicio, la señal para plantear la compra de opciones put, con el objetivo de un movimiento de vuelta hacia la zona de 182,00.
Estrategias de volatilidad y contexto histórico
Dada la estrecha consolidación, la volatilidad implícita en las opciones sobre EUR/JPY ha disminuido recientemente. Esto hace especialmente atractivas en este momento las estrategias que se benefician de una expansión de la volatilidad, como un straddle largo. Este enfoque permite beneficiarse de un amplio movimiento del precio en cualquiera de las dos direcciones, sin necesidad de anticipar con precisión su trayectoria.
Además, conviene tener presente el historial de movimientos bruscos e inesperados en los cruces con el yen, como la intervención repentina observada a finales de 2025. Este precedente histórico implica que cualquier ruptura de este rango estrecho podría ser rápida y contundente. Por ello, estructurar posiciones antes de una ruptura confirmada podría resultar la estrategia más eficaz durante las próximas semanas.
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