El Ministerio de Finanzas de China afirmó el lunes que impondrá medidas de contratación pública dirigidas a 46 empresas estadounidenses, prohibiendo a los compradores adquirir artículos fabricados por esas compañías en las actividades de contratación. En una medida aparte, las autoridades señalaron que añadirán 10 entidades estadounidenses a una lista de control de exportaciones como parte de pasos enmarcados en la protección de la seguridad nacional y los intereses del país, al tiempo que se cumplen obligaciones internacionales, incluida la no proliferación.
Los controles a la exportación prohíben a los exportadores enviar artículos de doble uso a las 10 entidades con efecto inmediato, y cualquier operación de exportación asociada en curso debe detenerse de inmediato. En los mercados, el AUD/USD subía un 0,08% en la sesión, hasta 0,7015, en el momento de redactar este texto.
Escalada de las tensiones comerciales y volatilidad del mercado
Creemos que este movimiento señala una escalada significativa de las fricciones comerciales entre EE. UU. y China, generando incertidumbre en los mercados. En las próximas semanas, los operadores de derivados deberían anticipar un aumento de la volatilidad, especialmente en los sectores expuestos directamente a las nuevas restricciones. Nos estamos posicionando para ello mediante una vigilancia estrecha de índices de volatilidad como el VIX.
Esta acción sigue a una reciente decisión del Departamento de Comercio de EE. UU. en abril de 2026, que endureció las restricciones a la venta de equipos para semiconductores a China. Los últimos datos de la Oficina del Censo de EE. UU. muestran que el comercio bilateral en el 1T 2026 cayó un 4% interanual, y estas nuevas medidas probablemente agravarán esa tendencia. Esto refuerza nuestra opinión de que entramos en un periodo de mayor tensión comercial.
Estrategias de trading e implicaciones para los activos
Históricamente, este tipo de medidas de represalia generan oscilaciones bruscas e impredecibles en los mercados, como se vio durante la guerra comercial de 2018-2019, cuando el VIX superó con frecuencia el nivel de 20. Esperamos que surja un patrón similar, lo que hace que las posiciones largas en volatilidad, como la compra de opciones call sobre el VIX, sean una cobertura atractiva. Esta estrategia permite beneficiarse de un aumento de la turbulencia esperada en el mercado.
Para los índices de renta variable, lo vemos como un catalizador bajista para las acciones tecnológicas e industriales de EE. UU. Los operadores deberían considerar la compra de opciones put sobre ETF como el QQQ o el XLK para cubrirse o especular con una caída en estos sectores. La inclusión de empresas concretas en listas de control de exportaciones crea un riesgo bajista directo que las opciones pueden ayudar a gestionar.
La reacción inicialmente moderada en el AUD/USD probablemente sea temporal, ya que el dólar australiano es muy sensible a la salud económica de China y al apetito global por el riesgo. Anticipamos que, a medida que se asimilen las implicaciones de estas medidas, el AUD afrontará presión a la baja. Estaremos atentos a un aumento de la demanda de opciones put sobre el AUD/USD como indicador adelantado de un cambio en el sentimiento.
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