El EUR/USD repuntó el viernes a medida que el dólar estadounidense retrocedía, llevando al par hasta alrededor de 1,1470 después de haber tocado previamente un mínimo de tres meses en 1,1417. El Índice del Dólar estadounidense se moderó después de que Reuters informara de que Israel y Hezbolá habían acordado un alto el fuego, una condición vinculada a un memorando de entendimiento (MoU) de 60 días alcanzado a principios de esta semana en el que participa Irán. El DXY, que mide al billete verde frente a seis divisas principales, cotizaba cerca de 100,81 tras un máximo previo de 101,13 —su nivel más alto desde mayo de 2025—, aunque el EUR/USD seguía encaminado a cerrar la semana con pérdidas, ya que los mercados reajustaron las expectativas de tipos en EEUU en una dirección más agresiva.
La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tipo de referencia en el 3,50%-3,75%, al tiempo que reiteró que siguen siendo posibles nuevas subidas mientras persigue un objetivo de inflación del 2% tras unas presiones de precios más firmes vinculadas al encarecimiento del petróleo. En Europa, el incremento de 25 puntos básicos del Banco Central Europeo no se ha traducido en un apoyo sostenido al euro, incluso mientras continúa el debate sobre otro movimiento de 25 pb. La atención se desplaza ahora hacia las lecturas preliminares de los PMI en la eurozona y en EEUU la próxima semana, junto con el índice de precios PCE de EEUU.
Factores de corto plazo y posicionamiento de mercado
Interpretamos el rebote del viernes en el EUR/USD como una corrección de corto plazo impulsada por la relajación de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Esto ha proporcionado un breve respiro al euro, pero los fundamentales de fondo no han cambiado. Los operadores de derivados deberían ser cautelosos con esta fortaleza, ya que podría ofrecer un mejor nivel para volver a establecer posiciones bajistas.
Divergencia de política monetaria y visión táctica
La Reserva Federal sigue siendo más restrictiva que el Banco Central Europeo, lo que constituye el principal motor de nuestra visión. Con el último dato del PCE subyacente de EEUU de mayo de 2026 en el 3,1%, la Fed tiene una justificación clara para mantener los tipos más altos durante más tiempo. Este diferencial persistente de tipos a favor del dólar probablemente limitará cualquier repunte significativo del EUR/USD.
Observamos una debilidad continuada en la economía de la eurozona, lo que restringe el potencial del euro incluso con un BCE de sesgo agresivo. Datos recientes mostraron que el PMI preliminar manufacturero de la eurozona de mayo de 2026 fue 48,5, manteniéndose en terreno contractivo por cuarto mes consecutivo. Esta divergencia económica con EEUU, cuyo PMI de servicios fue un sólido 53,2, refuerza el argumento a favor de un dólar más fuerte.
En las próximas semanas, buscaremos utilizar opciones para expresar esta visión, potencialmente mediante la venta de spreads de call fuera del dinero para aprovechar un techo en el potencial alcista. Las lecturas preliminares de los PMI de la próxima semana y los datos del PCE de EEUU probablemente incrementarán la volatilidad, ofreciendo oportunidades tácticas. Consideramos prudentes las estrategias que se benefician de una operativa en rango o de un descenso gradual hacia el nivel de 1,1400.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
