La libra esterlina cayó frente al dólar después de que el Banco de Inglaterra mantuviera el Tipo Oficial en el 3,75%, aunque posteriormente el GBP/USD se estabilizó cerca de 1,3236. La decisión se adoptó por 7 votos a 2, con dos miembros del Comité de Política Monetaria votando por una subida de 25 pb hasta el 4,00%. Por separado, las cifras laborales del Reino Unido apuntaron a un desempleo ligeramente más bajo junto con un crecimiento salarial firme, lo que deja difícil de interpretar la senda de política a corto plazo.
Para la mañana del viernes, el GBP/USD se mostraba contenido por tercera sesión y cotizaba en torno a 1,3190 al inicio de la negociación europea. Los datos de Ventas Minoristas del Reino Unido mostraron un avance del 1,2% mensual en mayo tras una caída revisada del 1,0% en abril, frente a una previsión de aumento del 0,5%. Las Ventas Minoristas subyacentes también subieron un 1,2% mensual, tras un descenso revisado del 0,1% y frente a unas expectativas de +0,4%.
Incertidumbre tras la decisión del Banco de Inglaterra
La decisión del Banco de Inglaterra de mantener los tipos en el 3,75% ha introducido una incertidumbre significativa para la libra. La votación dividida 7-2, con dos miembros partidarios de una subida, señala una profunda división dentro del Comité de Política Monetaria. Esto sugiere que la actual pausa en las subidas podría ser frágil y depender en gran medida de la próxima tanda de datos económicos.
Cabe tener en cuenta que los últimos datos de inflación, publicados el 17 de junio de 2026, mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido sigue elevado en el 4,1%, más del doble del objetivo del 2% del Banco. Esta inflación persistente, junto con el inesperado avance del 1,2% en las ventas minoristas, contradice directamente la postura prudente del MPC. El mercado queda ahora atrapado entre un banco central dovish y unos indicadores económicos de tono hawkish.
Perspectivas de volatilidad y expectativas de política
Ante este conflicto, consideramos que la volatilidad implícita de la libra está infravalorada y es probable que aumente en las próximas semanas. Las apuestas direccionales son arriesgadas, por lo que favorecemos estrategias con opciones, como straddles largos en GBP/USD, que se beneficiarían de un movimiento significativo del precio, independientemente de la dirección. La volatilidad implícita de las opciones a un mes sobre el GBP/USD ya ha repuntado hasta el 9,5% y esperamos que esta tendencia continúe.
Todas las miradas se centran ahora en la próxima reunión del MPC, programada para el 6 de agosto de 2026, ya que los futuros sobre tipos de interés implican ahora una probabilidad de casi el 48% de una subida de 25 puntos básicos. Esta valoración “a cara o cruz” probablemente mantendrá a la libra sensible a cualquier discurso de miembros del MPC o a publicaciones de datos clave, en particular el próximo informe del mercado laboral a mediados de julio. Este periodo de indecisión es un entorno ideal para estrategias con derivados basadas en la volatilidad.
Este escenario es similar al periodo de finales de 2021, cuando un MPC dividido también hizo una pausa antes de verse obligado a iniciar un ciclo de subidas acusadas. Entonces, el mercado infravaloró la determinación del Banco para combatir la inflación una vez que los datos se volvieron incontestables. Nos estamos posicionando para que se produzca un evento de reajuste brusco similar antes de la reunión de agosto.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
