El GBP/USD cayó por tercera jornada consecutiva en la sesión asiática del viernes, deslizándose por debajo de 1,3200 hasta su nivel más bajo desde abril. El par se encamina a abultadas pérdidas semanales, con la acción del precio todavía apuntando a la baja tras un máximo de oscilación semanal cerca de 1,3460.
La libra esterlina siguió bajo presión a medida que persistía el riesgo político interno después de que el alcalde del Gran Manchester, Andy Burnham, ganara el viernes un escaño parlamentario en el norte de Inglaterra, abriendo una vía para desafiar al primer ministro Keir Starmer. También cambiaron las expectativas de tipos: los mercados recortaron las apuestas por subidas más agresivas del Banco de Inglaterra tras una inflación más suave a comienzos de semana, mientras que el acuerdo de paz entre EEUU e Irán redujo los temores a un shock energético y reforzó la idea de que el BoE mantendrá los tipos sin cambios. El dólar se mantuvo cerca de su nivel más alto desde finales de marzo, ya que la Reserva Federal conservó un sesgo más hawkish, indicando la posibilidad de al menos una subida de tipos antes de final de año.
La incertidumbre geopolítica aportó apoyo adicional al USD después de que el vicepresidente de EEUU, JD Vance, cancelara un viaje previsto a Suiza para conversaciones con Irán, alegando que la reunión aún no estaba finalizada. Los ataques aéreos israelíes en Líbano también elevaron las dudas sobre el acuerdo EEUU-Irán, mientras la atención se centra en los datos mensuales de Ventas Minoristas del Reino Unido como próximo catalizador.
Inestabilidad política y divergencia de política monetaria presionan a la libra
Dada la persistente debilidad del GBP/USD, creemos que el camino de menor resistencia es a la baja en las próximas semanas. La agitación política en el Reino Unido es un factor relevante, y las recientes encuestas de YouGov muestran que el índice de aprobación del primer ministro Starmer ha caído a un nuevo mínimo del 28% en medio del desafío a su liderazgo. Esta inestabilidad dificulta construir un argumento alcista de largo plazo para la libra esterlina.
La divergencia en la política de los bancos centrales se está acentuando y respalda una libra más débil. Con los últimos datos de la ONS mostrando que la inflación en el Reino Unido bajó al 2,1%, se espera que el Banco de Inglaterra se mantenga en pausa, mientras que la herramienta CME FedWatch muestra ahora una probabilidad superior al 70% de una subida de tipos de la Fed para septiembre. Este diferencial de tipos probablemente seguirá atrayendo capital hacia el dólar estadounidense.
Estrategias bajistas y riesgo geopolítico favorecen al USD
Para los operadores de derivados, este entorno sugiere que comprar opciones put sobre GBP/USD podría ser una estrategia prudente para beneficiarse de un mayor descenso. El mercado de opciones ya refleja este sesgo, con las risk reversals a un mes mostrando una fuerte y creciente preferencia por puts frente a calls. Cualquier rebote de corto plazo hacia la zona de 1,3250 debería considerarse una oportunidad para iniciar nuevas posiciones bajistas.
Las tensiones geopolíticas también están reforzando el atractivo del dólar como refugio, añadiendo otra capa de presión sobre el cable. El índice de volatilidad de la CBOE (VIX) ha subido más de un 15% esta semana hasta cotizar por encima de 19, reflejando el aumento de la ansiedad del mercado por el acuerdo EEUU-Irán y la acción militar israelí. Mientras persista esta incertidumbre, es probable que el dólar se mantenga bien respaldado.
Ahora vigilamos una ruptura decisiva por debajo del nivel de 1,3150, lo que podría abrir la puerta a un test del soporte psicológico clave en 1,3000. Las próximas cifras de Ventas Minoristas del Reino Unido serán el siguiente gran catalizador para el par. Un dato débil reforzaría el sesgo negativo y probablemente aceleraría la caída.
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