La libra esterlina amplió sus pérdidas frente al dólar estadounidense el miércoles, llevando el GBP/USD a un mínimo semanal de 1,3410. El movimiento se produjo tras unos datos de inflación en Reino Unido más débiles, lo que reforzó las expectativas de que el Banco de Inglaterra podría mantener los tipos de interés sin cambios en los próximos meses.
Las cifras de la Oficina Nacional de Estadística (ONS) mostraron que la inflación del IPC se mantuvo en el 2,8% interanual en mayo, sin cambios respecto a abril, mientras que el IPC mensual se desaceleró al 0,2% frente al 0,4% previsto y el 0,7% de abril. El IPC subyacente subió al 2,6% anual desde el 2,5%, aunque quedó por debajo del consenso del 2,7%. Por otro lado, los niveles técnicos citados en el informe incluyeron un máximo del 14 de abril en 1,3589 para el GBP/USD.
Datos de inflación y perspectivas de política del Banco de Inglaterra
La libra esterlina muestra debilidad frente al dólar, cotizando cerca de 1,2650 esta semana. Esto se produce tras los últimos datos de inflación de mayo, que fueron más suaves de lo anticipado, lo que reabre las dudas sobre el próximo movimiento del Banco de Inglaterra. Consideramos que, por ahora, esto limita el potencial alcista de la libra.
La ONS informó de una inflación anual de precios al consumo del 2,1%, apenas por encima del objetivo del banco central y por debajo de las previsiones del mercado. Junto con los datos recientes que muestran una desaceleración del crecimiento salarial hasta el 3,8%, esto da al Banco de Inglaterra margen para mantener los tipos sin cambios durante el verano. Esto contrasta de forma marcada con el entorno de alta inflación observado en 2023, lo que vuelve a los responsables de política monetaria especialmente prudentes.
Implicaciones para trading y perspectivas de mercado
Para los operadores de derivados, esto sugiere que la volatilidad implícita de las opciones GBP/USD a un mes podría estar sobrevalorada. Creemos que vender opciones call de corto plazo, quizá con un precio de ejercicio en torno a 1,2750, ofrece una buena forma de capturar prima ante la previsión de cotización en rango. Esta estrategia se beneficia de las expectativas más moderadas del mercado respecto a una subida inmediata de tipos.
No obstante, interpretamos la debilidad actual como una fase correctiva antes de un movimiento alcista más relevante más adelante en el año. El mercado parece estar culminando un periodo de consolidación antes de que se reanude una posible tendencia alcista. Por tanto, acumular opciones call de mayor vencimiento, por ejemplo con expiraciones en septiembre o diciembre, podría posicionar a los operadores para un rally sustancial.
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