AUD/USD no logró consolidar el rebote del martes tras el tono hawkish del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y mantuvo el sesgo bajista por segundo día consecutivo el miércoles, aunque se sostuvo por encima de 0,7050 mientras los mercados aguardaban el desenlace de la reunión de dos días del FOMC. La Reserva Federal anunciará su decisión más tarde en la sesión estadounidense y se espera que mantenga los tipos sin cambios, al tiempo que se aleja de un sesgo acomodaticio ante una inflación que continúa mostrando resistencia. La atención se centrará en el comunicado de política monetaria, las proyecciones económicas actualizadas y el dot plot, mientras que la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, probablemente marcará el rumbo del dólar estadounidense y el impulso a corto plazo del cruce.

Antes del evento, el sentimiento ha venido condicionado por el optimismo en torno a un marco provisional de paz entre Estados Unidos e Irán destinado a poner fin a una guerra que comenzó a principios de 2026. El memorando de entendimiento contempla un alto el fuego de 60 días, la reapertura del estrecho de Ormuz y una hoja de ruta para conversaciones técnicas sobre el programa nuclear de Irán, lo que ha mantenido al USD cerca del mínimo semanal del lunes y, junto con la guía del RBA, ha respaldado al AUD. El RBA mantuvo su tipo oficial en el 4,35% para calibrar el efecto del endurecimiento previo, pero dejó la puerta abierta a nuevas subidas si la inflación se mantiene elevada, lo que ha llevado a los operadores a mostrarse cautos a la hora de perseguir el reciente retroceso desde 0,7275-0,7280, un máximo de casi cuatro años alcanzado el mes pasado.

Decisión del FOMC y volatilidad impulsada por eventos

Vemos al par AUD/USD consolidando por encima de 0,7050 mientras el mercado contiene la respiración a la espera de la decisión de la Reserva Federal más tarde hoy. La reciente pausa con sesgo hawkish del Banco de la Reserva de Australia proporciona, por ahora, un suelo para la divisa. Sin embargo, las nuevas proyecciones económicas de la Fed y el dot plot serán el principal catalizador del próximo movimiento relevante.

Nuestra visión es que, con el último dato del IPC de EEUU de mayo situado en un persistente 3,8%, la Fed tiene poco margen para insinuar cualquier relajación de la política monetaria. Analizaremos con detalle el nuevo dot plot en busca de una posible revisión al alza de la trayectoria de tipos a largo plazo. La primera gran rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, probablemente subraye una postura dependiente de los datos y centrada en combatir la inflación.

Impacto de la geopolítica y fundamentos australianos

El reciente marco de paz entre EEUU e Irán supone un viento en contra significativo para el dólar estadounidense, al reducir su atractivo como activo refugio. Ya hemos visto cómo esto ha presionado a la baja los precios del petróleo, con el WTI cayendo desde más de 95 dólares hasta cerca de 88 dólares en la última semana tras las noticias sobre la reapertura del estrecho de Ormuz. Esta mejora del apetito por el riesgo suele favorecer a divisas ligadas a materias primas como el dólar australiano.

En nuestra evaluación, la advertencia del RBA sobre potenciales subidas futuras es creíble, especialmente con la inflación de Australia del 1T aún elevada en el 4,5%. Un mercado laboral tensionado, confirmado por una tasa de paro estable del 3,9% en mayo, da al banco central argumentos para mantener un sesgo hawkish. Esta fortaleza subyacente de la economía australiana debería limitar un deterioro significativo del par AUD/USD.

Dada la naturaleza binaria del evento del FOMC, creemos que las apuestas direccionales puras son arriesgadas. La volatilidad implícita a una semana para AUD/USD se ha disparado hasta el 14,5%, lo que indica que el mercado descuenta un movimiento relevante en cualquiera de las dos direcciones. Por tanto, comprar estrategias con opciones como straddles o strangles podría ser una forma eficaz de operar el movimiento esperado del precio sin posicionarse por dirección.

Interpretamos la acción actual del precio como una corrección saludable desde el máximo de casi cuatro años en torno a 0,7280 visto el mes pasado. Esta situación recuerda a episodios del ciclo de endurecimiento de 2022, cuando las pausas de los bancos centrales no señalaban el final de las subidas, sino una parada temporal para evaluar los datos. Un mantenimiento de tipos con tono hawkish por parte de la Fed podría empujar al par hacia 0,6900, mientras que una postura neutral podría propiciar un nuevo test de 0,7200.

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