El NZD/USD se mantiene lateral antes de la decisión de la Fed mientras persisten las limitaciones internas
El NZD/USD rondaba el 0,5830 a primera hora de la sesión asiática, con el par moviéndose en rango, ya que un dólar estadounidense más débil ofrecía un soporte limitado mientras los mercados esperaban la decisión de la Reserva Federal. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50%–3,75% el miércoles, en la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto presidida por Kevin Warsh.
El trasfondo doméstico de Nueva Zelanda siguió siendo un lastre. El tipo oficial de caja (OCR) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se sitúa en el 2,25%, y la próxima decisión está prevista para el 8 de julio; la Declaración de Política Monetaria de mayo del banco central proyectó que la inflación volverá al 2% el próximo año, al tiempo que indicó que espera volver a subir el OCR este año. En una lectura de cuatro horas, el NZD/USD se situaba en 0,5828, limitado por debajo de la SMA de 20 periodos en 0,5831 y la SMA de 100 periodos en 0,5864, con un soporte cercano en 0,5823 y un RSI en torno a 50. Se señalaron resistencias en 0,5831, después 0,5835 y 0,5845, con obstáculos adicionales en 0,5907, 0,5930 y 0,5965.
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Divergencia de política y estrategias con opciones
Vemos al par NZD/USD cotizando lateral en torno al nivel de 0,6150 antes de la decisión de tipos de la Reserva Federal más tarde hoy. El potencial alcista del kiwi está limitado por la reciente debilidad de los datos internos, con el último PMI manufacturero BusinessNZ de mayo de 2026 en 48,5, en zona de contracción. Esto refuerza un tono prudente en el mercado.
La cuestión clave es la creciente divergencia de política entre los bancos centrales. Esperamos que la Reserva Federal mantenga su tipo de fondos sin cambios en el rango del 4,75%–5,00%, mientras que nuestro Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se enfrenta a una economía estancada, lo que aumenta las probabilidades de un recorte de tipos más adelante este año. Esta presión fundamental debería seguir pesando sobre el dólar neozelandés.
Dado este telón de fondo de incertidumbre y sesgo bajista, estamos considerando la compra de opciones put sobre el NZD/USD. Una ruptura por debajo del soporte actual en torno a 0,6120 podría desencadenar una caída, lo que hace atractivas las puts con strike 0,6100 y vencimiento a principios de julio como forma de posicionarse para un movimiento a la baja. Esta estrategia permite acotar el riesgo al importe de la prima pagada.
Históricamente, periodos de tono hawkish de la Fed combinados con una postura dovish del RBNZ —muy similar a la dinámica vista a finales de 2023— han provocado una debilidad sostenida del par. La volatilidad implícita actual está relativamente contenida mientras el mercado espera el comunicado de la Fed. Esto abarata el coste de comprar opciones frente a lo que podría ser en otras circunstancias.
Para una alternativa más conservadora, también estamos valorando spreads bajistas con puts (bear put spreads). Al comprar una put con strike 0,6100 y, simultáneamente, vender una put con un strike inferior como 0,6050, podemos reducir el coste inicial de la posición. Esta estructura está diseñada para beneficiarse de un descenso moderado y gradual, lo que encaja con la actual acción del precio, lenta y sin impulso.
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