GBP/USD repuntó hacia 1,3450 en la apertura semanal, ya que un alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la reapertura del estrecho de Ormuz empujaron el crudo a la baja cerca de un 5% y dieron soporte a las divisas sensibles al riesgo. El movimiento se revirtió por completo después, dejando el spot de nuevo cerca de 1,3400, mientras el dólar se mantuvo respaldado de cara a la reunión de la Reserva Federal del miércoles. El alto el fuego se presenta como una prórroga de 60 días, con el programa nuclear de Irán aplazado y la firma formal prevista para el viernes, lo que ayudó a mantener contenida la apetencia por riesgo más amplia tras gran parte del posicionamiento de la semana pasada.
Los datos de EE. UU. fueron flojos, pero apenas erosionaron al billete verde: el índice manufacturero Empire State de Nueva York cayó a 5,7 en junio desde 19,6, frente a un consenso de 14, mientras que la producción industrial de mayo subió un 0,1% frente a un 0,3% previsto. Se espera que la Fed mantenga los tipos en el 3,50%–3,75%, después de que las NFP de mayo se situaran cerca de 172.000 con el paro alrededor del 4,3%; los futuros implican una probabilidad de subida en diciembre cercana al 57%, y para enero una probabilidad de mantenerlos de aproximadamente el 35%. Técnicamente, el par está comprimido entre la EMA de 200 periodos cerca de 1,3400 y la EMA de 50 periodos justo por debajo de 1,3450, a unos 40 pips de distancia, con el Stoch RSI cerca de 44. El martes se publican permisos de construcción e inicios de vivienda, cerca de 1,42 y 1,43 millones, y después el IPC del Reino Unido a las 06:00 GMT (2,8% interanual general; la subyacente se ve en 2,7% desde 2,5%), las ventas minoristas de EE. UU. a las 12:30 GMT, y la Fed a las 18:00 GMT con rueda de prensa a las 18:30 GMT; el BoE le sigue el jueves. Los niveles citados son resistencia en 1,3450 y después 1,3500 y 1,3550, con soporte en 1,3400 y después 1,3350.
Repuntes efímeros de la libra y el foco en la Fed
Vimos a la libra recibir un breve impulso hacia 1,2800 ante señales de un deshielo en las relaciones comerciales entre la UE y China, pero ese optimismo se desvaneció rápidamente. El movimiento se deshizo por completo, mostrando lo superficiales que son estos repuntes impulsados por el apetito por riesgo. El foco real del mercado sigue firmemente puesto en la reunión de la Reserva Federal de esta semana.
El dólar no está esperando una señal para avanzar al alza, y es fácil ver por qué. La última lectura de inflación de EE. UU. de mayo salió pegajosa en el 3,1%, y la economía añadió unos sólidos 195.000 empleos. Con cifras así, vemos a los operadores reduciendo sus apuestas cortas contra el dólar antes de la decisión de la Fed del miércoles.
Esperamos que la Fed mantenga los tipos sin cambios en el rango actual del 4,50%–4,75% esta semana. El verdadero juego estará en el “dot plot” actualizado y en el tono del presidente, que marcarán los planes para el resto del año. La experiencia muestra que incluso un pequeño desplazamiento al alza en las proyecciones de tipos puede impulsar con fuerza al dólar.
Técnicos de GBP/USD y estrategia de trading ante los bancos centrales
Mirando los gráficos, vemos a GBP/USD recogido en un rango muy estrecho, lo que sugiere que se aproxima un movimiento de envergadura. El par está encajonado entre su media móvil de 200 días, que aporta soporte cerca de 1,2720, y la media de 50 días, que lo limita en 1,2780. Este tipo de compresión suele preceder a una ruptura brusca, siendo la decisión de la Fed el detonante más probable.
Para nosotros, este planteamiento pide a gritos utilizar opciones para operar un posible estallido de volatilidad en torno al anuncio de la Fed. Estamos considerando comprar straddles o strangles para beneficiarnos de un movimiento pronunciado en cualquier dirección, ya que la dirección en sí es incierta. Los niveles clave a vigilar son una ruptura por debajo del soporte en 1,2720 o un avance por encima de la resistencia en 1,2800.
También debemos tener presente el lado británico de la ecuación, con la reunión del Banco de Inglaterra el jueves. Con la inflación del Reino Unido más elevada que la de EE. UU., en el 3,5%, cualquier sorpresa de tono más hawkish por parte del BoE podría complicar la operativa. Sin embargo, por ahora, la Fed sigue siendo el principal catalizador para el par esta semana.
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