Un acuerdo entre Estados Unidos e Irán para reabrir el estrecho de Ormuz ha comprimido la prima de riesgo energética, aliviando las preocupaciones inmediatas por una interrupción del suministro. La medida ha reducido la tensión en los mercados energéticos y ha moderado los temores inflacionistas, al tiempo que respalda un tono más generalizado de toma de riesgo en renta variable, renta fija y divisas.
El telón de fondo del petróleo ha mejorado, pero la formación de precios sigue condicionada por la política de los bancos centrales, las tendencias de crecimiento global y las dinámicas de flujos de capital. Este contenido fue elaborado con una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor, y fue publicado bajo FXStreet Insights, un equipo periodístico que recopila observaciones de mercado de expertos externos junto con comentarios de analistas internos y externos.
Volatilidad energética y estrategia de trading
Con la reapertura del estrecho de Ormuz, vemos que la prima de riesgo energética se está comprimiendo de forma significativa. El índice de volatilidad del petróleo (OVX) ha caído desde la zona de los 40 bajos hasta situarse por debajo de 30, una señal clara de que los temores inmediatos sobre el suministro han quedado fuera de escena. Ahora el foco pasa de cubrirse ante shocks geopolíticos a posicionarse para un entorno de precios de la energía más estable.
Dado que aproximadamente 21 millones de barriles de petróleo atraviesan el estrecho a diario, este acuerdo elimina un importante catalizador alcista para los precios del crudo. Por ello, estamos considerando comprar opciones put sobre los futuros de Brent y WTI para los próximos meses, con el fin de aprovechar esta normalización de precios. Vender opciones call fuera de dinero es otra estrategia que estamos aplicando para captar prima a medida que la volatilidad remite.
Impacto en el mercado y expectativas de política monetaria
Esta desescalada geopolítica supone un potente viento de cola para la renta variable, especialmente porque reduce las preocupaciones sobre la inflación. Estamos incrementando la exposición a sectores que se benefician de menores costes energéticos, como transporte y bienes de consumo, mediante la compra de opciones call sobre los ETF pertinentes. El tono general de apetito por riesgo también hace que la venta de opciones put sobre índices amplios como el S&P 500 sea una vía atractiva para generar ingresos.
La perspectiva de una menor inflación energética cambia el cálculo de los bancos centrales. La valoración implícita del mercado refleja ahora una probabilidad superior al 60% de que la Reserva Federal pueda aplicar un recorte de tipos antes de final de año, frente al 40% del mes pasado. Nos estamos posicionando para ello explorando operaciones que se beneficiarían de tipos de interés más bajos, incluidas opciones sobre futuros de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
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