El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la evolución del dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, retrocedió hasta la zona de 99,50 en la sesión asiática del lunes, al moderarse la demanda de activos refugio. Las informaciones de que Estados Unidos e Irán han alcanzado un acuerdo para poner fin a su conflicto redujeron las preocupaciones sobre la inflación y la posibilidad de tipos de interés más altos, lo que presionó al billete verde.
Washington y Teherán afirmaron el domingo que el acuerdo entrará en vigor el viernes. El presidente de EEUU, Donald Trump, aseguró que EEUU levantará su bloqueo naval sobre los puertos iraníes y que el estrecho de Ormuz volverá a abrirse una vez se firme el acuerdo. Reino Unido, Francia, Alemania e Italia señalaron que estaban dispuestos a levantar sanciones a Irán en respuesta a medidas sobre su programa nuclear, mientras que el Consejo de Seguridad Nacional de Irán confirmó un alto el fuego y dijo que las conversaciones finales comenzarán cuando se cumplan los compromisos del memorando de entendimiento; responsables iraníes también reclamaron que el bloqueo marítimo termine de inmediato. La herramienta CME FedWatch muestra que los mercados descuentan una probabilidad cercana al 27% de una subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, frente al 40% de hace una semana.
Posicionamiento de mercado en dólar, tipos y Treasuries
Dado el retroceso del Índice del Dólar estadounidense hacia 99,50, vemos una oportunidad clara para posicionarnos a favor de una mayor debilidad del dólar. Esta caída desde niveles por encima de 104 hace apenas un mes es significativa, por lo que estamos comprando opciones put sobre ETF vinculados al dólar. También estamos estableciendo posiciones largas en opciones call sobre el EUR/USD, ya que las divisas europeas podrían beneficiarse de forma desproporcionada.
El cambio en las expectativas sobre la política de la Fed es un catalizador clave para los mercados de renta fija. Con la probabilidad de una subida de tipos en diciembre desplomándose hasta el 27%, anticipamos que las rentabilidades de los Treasuries seguirán cayendo desde los máximos recientes vistos en mayo. Estamos aumentando nuestra exposición a futuros sobre notas del Tesoro a largo plazo para aprovechar la subida de los precios de los bonos.
Desescalada geopolítica: impacto en energía, volatilidad y bolsa
Esta desescalada geopolítica impacta directamente en los precios de la energía, generando una señal claramente bajista para el crudo. Los futuros del WTI ya han perforado los 75 dólares por barril, revirtiendo la prima de riesgo acumulada durante el último año. Para beneficiarnos de un descenso adicional esperado a medida que la oferta iraní vuelva al mercado, estamos vendiendo futuros de crudo y comprando puts sobre los principales ETF del sector energético.
La reducción del riesgo global está provocando un desplome de la volatilidad, con el VIX cayendo por debajo de 12 por primera vez desde el verano pasado. Este entorno de “risk-on” es muy alcista para la renta variable, especialmente para los sectores tecnológico y de consumo, que se benefician de unas expectativas de tipos más bajas. Por ello, estamos comprando opciones call sobre los índices S&P 500 y Nasdaq 100, con el objetivo de nuevos máximos en las próximas semanas.
El levantamiento de sanciones por parte de países europeos abre un mercado de exportación relevante y alivia las presiones de costes energéticos para el continente. Ya hemos visto al índice DAX alemán repuntar más de un 2% tras la noticia, reflejando su elevada dependencia de las exportaciones manufactureras. Consideramos que esto es el inicio de una tendencia y estamos incrementando la exposición mediante opciones call sobre índices bursátiles europeos.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
