El NZD/USD avanzó ligeramente hasta alrededor de 0,5850 en la sesión asiática del lunes, tras leves pérdidas el día anterior, con el dólar neozelandés estable tras las referencias domésticas. El sector servicios siguió en contracción: el índice BusinessNZ Performance of Services (PSI) descendió a 47,5 en mayo desde un 48,7 en abril (revisado), ampliando la caída a un cuarto mes.
La actividad general también se enfrió, ya que el Performance of Composite Index bajó desde un 49,2 (revisado) a 48,4, lo que supone el tercer mes consecutivo por debajo de 50 y el retroceso más acusado desde junio de 2025. El par también encontró apoyo en un dólar estadounidense más débil después de que Estados Unidos e Irán afirmaran haber acordado los términos para poner fin a las hostilidades, un avance que se interpretó como una reducción de los temores sobre inflación y tipos de interés.
Washington y Teherán indicaron que el acuerdo entraría en vigor el viernes, y Estados Unidos dijo que levantaría su bloqueo naval sobre los puertos iraníes, mientras que el estrecho de Ormuz reabriría una vez se firme el pacto. Reino Unido, Francia, Alemania e Italia afirmaron estar dispuestos a levantar sanciones en respuesta a avances sobre el programa nuclear iraní, mientras que el Consejo de Seguridad Nacional de Irán confirmó un alto el fuego y señaló que las conversaciones finales comenzarán una vez se cumplan los compromisos recogidos en un memorando de entendimiento.
Debilidad del dólar estadounidense y perspectivas de volatilidad de mercado
A la vista de la situación actual, consideramos que la fortaleza inmediata del NZD/USD es resultado directo de la debilidad del dólar estadounidense, y no de la fortaleza del dólar neozelandés. La desescalada geopolítica entre EE. UU. e Irán está reduciendo la demanda de activos refugio como el USD. Esto configura una dinámica singular para el cruce, aunque probablemente temporal.
Anticipamos una caída significativa de la volatilidad del mercado en las próximas semanas. La resolución de un conflicto importante suele calmar a los inversores, lo que probablemente reducirá el coste de las primas de opciones. Históricamente, desescaladas similares han dado lugar a periodos de menor volatilidad implícita, haciendo potencialmente atractivas estrategias como la venta de strangles sobre el par.
El acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz es especialmente bajista para el dólar estadounidense, ya que alivia las preocupaciones sobre el suministro energético global. Dado que alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos transita por el estrecho, su reapertura debería presionar a la baja los precios del petróleo y, en consecuencia, reducir las presiones inflacionistas. Esto otorga a la Reserva Federal más margen para adoptar una política monetaria menos agresiva, lo que añadiría presión bajista sobre el dólar.
Vientos en contra domésticos y oportunidades estratégicas
Sin embargo, no podemos ignorar el deterioro de los datos económicos de Nueva Zelanda. La lectura del Performance of Services Index en 47,5 supone una contracción significativa y, históricamente, lecturas sostenidas por debajo de 48 a menudo han precedido recortes de tipos por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Esta debilidad subyacente de la economía doméstica es un importante viento en contra para el kiwi.
Por ello, creemos que el repunte actual del NZD/USD ofrece una oportunidad estratégica. Deberíamos considerar aprovechar esta fortaleza, impulsada por factores externos, para posicionarnos de cara a un descenso a medio plazo cuando el foco del mercado vuelva a los fundamentales económicos. Esto podría implicar la compra de opciones put en estos niveles más altos para cubrirse o beneficiarse de una posible reversión de vuelta hacia los mínimos del año.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
