El primer ministro de Pakistán, Shehbaz Sharif, afirmó que Estados Unidos e Irán habían acordado un pacto para poner fin a una guerra que ha durado casi cuatro meses, según Bloomberg. Señaló que ambas partes habían declarado un cese inmediato y permanente de las operaciones militares en todos los frentes, incluido el Líbano. El presidente de EEUU, Donald Trump, dijo en una publicación en redes sociales que el acuerdo con Irán estaba cerrado y añadió que había autorizado la apertura gratuita del estrecho de Ormuz y, al mismo tiempo, la retirada inmediata del bloqueo naval estadounidense.
El Consejo de Seguridad Nacional de Irán confirmó un acuerdo de alto el fuego, indicando que las conversaciones finales comenzarían después de que la otra parte cumpliera los compromisos recogidos en un memorando de entendimiento, mientras que responsables iraníes afirmaron que el bloqueo marítimo debía terminar de forma inmediata y total. Los precios del petróleo cayeron tras los titulares, con el West Texas Intermediate bajando un 3,15% en la sesión, hasta los 80,00 dólares. El WTI es un crudo de referencia estadounidense, ligero y dulce, distribuido a través del hub de Cushing, y su precio viene determinado por la oferta y la demanda, las disrupciones geopolíticas y las sanciones, así como por las decisiones de cuotas de la OPEP y el dólar estadounidense. Los datos semanales de inventarios del API y de la EIA también pueden mover los precios; sus resultados suelen ser similares, con una divergencia inferior al 1% el 75% de las veces.
Impacto Del Acuerdo De Paz En Los Precios Del Petróleo Y La Oferta
El acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán reconfigura de forma fundamental el panorama energético, al eliminar la importante prima de riesgo geopolítico que se había incorporado a los precios del petróleo. Ahora contemplamos un periodo prolongado de precios del crudo más bajos a medida que el mercado asimila esta noticia. Esto apunta a un sesgo bajista inmediato y acusado para los futuros del WTI y del Brent en las próximas semanas.
Consideramos que la reapertura del estrecho de Ormuz asegura el tránsito diario de casi 21 millones de barriles de petróleo, borrando de inmediato uno de los principales temores sobre la cadena de suministro. El factor más determinante es el retorno del crudo iraní al mercado, que podría añadir más de 1 millón de barriles diarios a la oferta global en los próximos meses. Esta entrada de oferta se produce en un momento en que la demanda mundial ha mostrado señales de enfriamiento, según informes recientes de la EIA.
Estrategias De Trading Y Riesgos De Mercado
En nuestra estrategia de trading, anticipamos una caída pronunciada de la volatilidad implícita, que se había elevado por el conflicto. El índice de volatilidad del crudo (OVX) podría retroceder desde los máximos recientes por encima de 35 hacia su media de largo plazo, en el entorno de la veintena media. Por ello, estamos considerando estrategias que se benefician de la caída de precios y del desplome de la volatilidad, como comprar spreads de puts o vender spreads de calls.
Con el WTI ya rompiendo el nivel de soporte de 80 dólares, apuntamos a un movimiento a la baja hacia el rango de 72-75 dólares en el corto plazo. Históricamente, la eliminación de un riesgo relevante de suministro, como el acuerdo nuclear con Irán de 2015, ha provocado una presión bajista prolongada sobre los precios. Seguiremos de cerca los datos semanales de inventarios, ya que ahora esperamos aumentos consistentes de las existencias de crudo en EEUU.
El principal riesgo en contra de esta visión es una posible respuesta coordinada de la OPEP+. Esperamos que el cártel contemple una reunión de emergencia para anunciar recortes de producción más profundos con el fin de estabilizar el mercado y establecer un nuevo suelo de precios. Cualquier noticia sobre dicha reunión será una señal clave para que, potencialmente, reduzcamos nuestras posiciones cortas.
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