La rupia india se fortaleció frente al dólar estadounidense el viernes, con el USD/INR cayendo hasta alrededor de 95,12 tras informaciones de que Estados Unidos e Irán firmarán un Memorando de Entendimiento en Ginebra el domingo, un acontecimiento que coincidió con una bajada de los precios del petróleo. Durante la sesión de la tarde en India, el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 18 de junio bajaba un 3,8% hasta aproximadamente 8.020, su nivel más débil en más de siete semanas, aliviando la presión sobre las economías importadoras de crudo. Un informe de Bloomberg indicó que ambos países avanzan hacia un acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz antes de una reunión del G7 la próxima semana, y las acciones indias subieron, con el Nifty 50 cerrando al alza un 2%, en torno a 23.623.

Bloomberg también informó de que India se prepara para un desfase fiscal mayor de lo previsto, con funcionarios dispuestos a permitir que el déficit se amplíe hasta un 0,5% a 4,8% del PIB frente al objetivo del 4,3% fijado en febrero, aunque no ha habido confirmación oficial. La inflación repuntó, ya que el IPC de mayo se situó en el 3,93% interanual frente al 3,48% de abril, por debajo de la estimación del 4%. Los inversores institucionales extranjeros (FII) fueron vendedores netos en todas las sesiones de negociación de junio, deshaciendo posiciones por 64.641,43 crore de rupias. En el plano técnico, el spot se mantuvo por debajo de la EMA de 20 días en 95,41; la resistencia se sitúa cerca de 95,96, el RSI ronda 47, mientras que los soportes se localizan en 94,79 y luego en 94,03.

Perspectivas para el petróleo, la rupia y los FII

Dada la fuerte caída del precio del petróleo ante la posibilidad de un acuerdo EEUU-Irán, vemos un camino claro para que la rupia india se fortalezca aún más en las próximas semanas. El contrato de Crudo MCX con vencimiento el 18 de junio ya ha caído de forma significativa, y esperamos que esta tendencia continúe a medida que el mercado descuente la reapertura del estrecho de Ormuz. Deberíamos considerar tomar posiciones cortas en futuros de crudo para aprovechar este impulso bajista.

En el mercado de divisas, esto supone un importante viento de cola para la rupia. Estamos estableciendo posiciones cortas en futuros de USD/INR, con objetivo en el primer nivel de soporte alrededor de 94,79. La compra de opciones put sobre USD/INR también es una estrategia atractiva para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, participar en la apreciación prevista de la rupia.

Esta visión se ve reforzada por la elevada dependencia de India de las importaciones energéticas, con datos recientes que muestran que el país importa más del 85% de sus necesidades de crudo. Históricamente, periodos de precios del petróleo más bajos, como tras el acuerdo nuclear con Irán de 2015, han derivado directamente en una rupia más fuerte y una mayor estabilidad macroeconómica. Esta realidad fundamental aporta un sólido respaldo a nuestras posiciones en divisas.

Implicaciones para la renta variable y la política monetaria

En los mercados de renta variable, el avance del 2% del Nifty 50 es solo el comienzo de un posible rally impulsado por menores costes energéticos y una divisa más fuerte. Nos posicionamos largos en futuros del Nifty 50 y compramos opciones call sobre los principales beneficiados, como aerolíneas y compañías de pinturas y logística. Este tono positivo debería imponerse con facilidad a las preocupaciones por un déficit presupuestario ligeramente mayor.

Las recientes ventas netas de los inversores institucionales extranjeros (FII) parecen ahora un punto de inflexión. La mejora de las perspectivas económicas probablemente desencadene un giro brusco, y anticipamos una entrada significativa de capital extranjero de vuelta a la renta variable india. Hemos visto a los FII inyectar miles de millones en el mercado en un solo mes con noticias menos relevantes, y este desarrollo es un catalizador mucho más potente.

Con la inflación del IPC de mayo en el 3,93%, por debajo de la estimación del 4%, la caída del precio del petróleo dará un notable margen de tranquilidad al Banco de la Reserva de India. El riesgo de inflación importada se ha reducido considerablemente, lo que vuelve a poner sobre la mesa posibles recortes de tipos de interés más adelante este año. Esto refuerza aún más el caso alcista para los activos indios.

Desde un punto de vista técnico, el USD/INR sigue limitado por debajo de su EMA de 20 días cerca de 95,41, reforzando nuestro sesgo bajista. Utilizaremos cualquier intento de rebote hacia ese nivel como oportunidad para aumentar nuestras posiciones cortas. Una ruptura clara por debajo del soporte de 94,79 abriría la puerta a un movimiento hacia el mínimo de mayo en 94,03.

Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.