El renovado optimismo en torno a un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán ha apuntalado al euro, impulsando al EUR/USD de vuelta hacia 1,1600. El movimiento se produce mientras los mercados valoran cómo un pacto que reabra el estrecho de Ormuz podría aliviar la presión sobre los precios de la energía, un factor que ha actuado como lastre para la moneda única.
El Banco Central Europeo ha ejecutado su primera subida de tipos en respuesta al shock energético, pero evitó señalar alzas consecutivas en junio y julio y mantuvo abierta la opción de dejar la política sin cambios si mejoran las condiciones. La probabilidad implícita de otra subida tan pronto como el mes que viene ha caído por debajo del 50:50, y se sigue viendo al cruce negociándose dentro del rango 1,1400–1,1800 que ha prevalecido durante el último año.
—Apoyo al euro ante el optimismo por un acuerdo EEUU-Irán y la política del BCE
Estamos viendo un renovado optimismo en torno a un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que actualmente está respaldando al euro. Esto ha llevado al tipo de cambio EUR/USD de nuevo cerca de la cota de 1,1600. El mercado parece estar asentándose en el amplio rango de 1,1400 a 1,1800 que ha marcado la negociación durante el último año.
La postura prudente del Banco Central Europeo respecto a futuras subidas de tipos refuerza además esta visión de rango. Tras un alza inicial, los últimos datos de inflación de la eurozona correspondientes a mayo de 2026 mostraron una ligera moderación hasta el 2,5%, reduciendo la presión para otra subida inmediata en julio. En consecuencia, la probabilidad de un alza en la próxima reunión ha caído por debajo del 50%.
El principal motor de esta estabilidad es la perspectiva de un acuerdo que reabra el estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente una quinta parte del suministro diario mundial de petróleo. Un acuerdo aliviaría el shock energético sobre la economía europea, que depende en gran medida de las importaciones de energía. Esto reduce el riesgo bajista para el euro y favorece que la divisa se mantenga dentro de su canal actual.
—Estrategias de volatilidad en un entorno estable del EUR/USD
Para las próximas semanas, creemos que la estrategia más eficaz es vender volatilidad en el par EUR/USD. Un iron condor, con strikes vendidos situados con holgura fuera del rango 1,1400 a 1,1800, permitiría a los operadores beneficiarse del paso del tiempo y de una baja volatilidad. Esta estrategia está diseñada para aprovechar que el cruce permanezca estable mientras se desarrollan estos acontecimientos.
Este enfoque se ve respaldado por la actual valoración de las opciones, donde la volatilidad implícita a un mes del EUR/USD ha caído hasta un moderado 6,0%. Históricamente, estos niveles sugieren que el mercado no anticipa una ruptura significativa en ninguna dirección. Lo vemos como un entorno favorable para captar prima mientras el mercado digiere las noticias geopolíticas y de bancos centrales.
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