El dólar canadiense se debilitó aún más, ya que el retroceso del petróleo y la geopolítica impulsaron el USD/CAD hasta un nuevo máximo anual, después de que el cruce se moviera brevemente en torno a 1,39 cerca del anuncio de política del Banco de Canadá, pero sin lograr consolidar. En la recta final de la sesión se reanudaron las pérdidas del CAD, al aumentar la preocupación del mercado por posibles ataques adicionales de EE UU sobre Irán, mientras que el tono prudente del gobernador Macklem sobre las perspectivas de política no evitó el deslizamiento.
Durante la noche, las ventas de CAD siguieron el patrón de la corona noruega, al caer los precios del Brent y del WTI. Señales previas, de neutrales a bajistas y negativas para el USD, no respaldaron a la divisa, y la ruptura por encima del máximo de marzo en 1,3967 deja al USD/CAD en disposición de probar el área de congestión 1,40–1,41 del 4T, pese a las condiciones de sobrecompra. El soporte se sitúa en 1,3900, y se describe al USD en su mejor nivel desde principios de diciembre, con unas bolsas más firmes y un VIX más bajo como posibles estabilizadores para el CAD.
Perspectivas del dólar canadiense y catalizadores
Dado el entorno actual, creemos que el dólar canadiense se enfrenta a una situación de “cara gano, cruz pierdes”, lo que lo hace vulnerable a nuevas caídas frente al dólar estadounidense. El par USD/CAD ha superado los máximos de marzo, señalando un fuerte impulso alcista. En las próximas semanas, nuestra atención se centra en posicionarnos para un movimiento continuado hacia la zona de resistencia 1,40-1,41.
La principal presión sobre el loonie procede del abaratamiento del petróleo, con los futuros del WTI para entrega en julio cayendo recientemente por debajo de 78 dólares por barril, un descenso significativo respecto a los máximos de principios de mayo. Esta tendencia lastra a las divisas ligadas a materias primas, y estamos viendo al CAD debilitarse en paralelo a la corona noruega. Incluso con el índice de volatilidad VIX manteniéndose en un nivel relativamente bajo, en 16, el apetito por riesgo no se traduce en apoyo para el dólar canadiense.
Divergencia de política monetaria y estrategia de trading
A la debilidad se suma el tono prudente del Banco de Canadá en su reunión de política del 10 de junio. Con los últimos datos mensuales de PIB mostrando una ligera contracción del 0,1% y la inflación oscilando justo por debajo del objetivo del 2%, el banco central tiene pocos incentivos para adoptar un sesgo más agresivo. Esta divergencia de política con la Reserva Federal de EE UU, que sigue centrada en la inflación, continúa favoreciendo al billete verde.
Desde una óptica de trading, planteamos comprar opciones call sobre USD/CAD con strikes en torno a 1,4050 y vencimientos a finales de julio o en agosto. Esta estrategia permite capturar el movimiento alcista esperado, al tiempo que gestiona el riesgo. El dólar está técnicamente sobrecomprado según el índice de fuerza relativa (RSI), por lo que es posible un retroceso a corto plazo, pero consideramos que la tendencia subyacente se mantiene claramente alcista.
Esta acción del precio recuerda al tramo de subida de finales de 2024, cuando preocupaciones similares sobre el crecimiento global presionaron a la baja al petróleo y al CAD. Utilizaremos el nivel 1,3900 como zona de soporte clave. Una ruptura por debajo nos llevaría a reevaluar, pero por ahora, cualquier caída hacia ese nivel parece una oportunidad de compra.
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