Los precios del oro en India subieron el jueves, según datos recopilados por FXStreet. El metal cotizaba a 12.571,80 INR por gramo, frente a 12.550,09 INR del miércoles, mientras que el precio por tola aumentó a 146.629,40 INR desde 146.381,80. FXStreet también situó la tasa en 125.711,80 INR por 10 gramos y 391.026,50 INR por onza troy, con cálculos derivados de la cotización internacional vía USD/INR y convertidos a unidades locales.
El proveedor de datos indicó que los precios se actualizan a diario utilizando las tasas de mercado en el momento de la publicación y que se ofrecen a título orientativo, ya que las cotizaciones locales pueden variar. Por separado, cifras del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) muestran que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro, por un valor de alrededor de 70.000 millones de dólares, a las reservas en 2022. Las notas de mercado de FXStreet describen el oro como inversamente correlacionado con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU., y señalan que los catalizadores del precio incluyen los tipos de interés, los temores de recesión y el riesgo geopolítico, dado el papel del metal como un activo sin rendimiento que se negocia en XAU/USD.
El papel del oro ante los cambios de mercado y los impulsores macroeconómicos
Estamos viendo que los precios del oro se consolidan, lo que interpretamos como una señal de cambios más amplios en el mercado. Este ligero repunte refleja el papel del oro como cobertura frente a la depreciación de las divisas y la incertidumbre económica. Para nosotros, esto supone un estímulo para evaluar los factores macroeconómicos subyacentes que están en juego en estos momentos.
El factor más relevante para nosotros es la dirección de los tipos de interés en EE. UU., que tienen un efecto inverso sobre el oro, que no ofrece rendimiento. Con la Reserva Federal habiendo iniciado un ciclo de relajación a principios de este año, las proyecciones sitúan ahora el tipo de los fondos federales más cerca del 3,0% a final de año, desde los máximos de años anteriores. Esta caída de los tipos reduce el coste de oportunidad de mantener oro, convirtiéndolo en un activo más atractivo.
Esta política de tipos también está presionando al dólar estadounidense, lo que vemos como otra señal alcista para el oro. El Índice del Dólar (DXY) ya ha retrocedido hacia el entorno de 98,5, desde más de 104 a comienzos de 2025. Un dólar más débil hace que el oro, que se fija en dólares, resulte más barato para compradores que utilizan otras divisas.
Tampoco podemos ignorar la demanda persistente y sólida por parte de los bancos centrales, que prolonga la tendencia observada desde 2022. Los datos del Consejo Mundial del Oro correspondientes al primer trimestre de 2026 mostraron que los bancos centrales a nivel global añadieron otras 290 toneladas a sus reservas. Estas compras institucionales sostenidas aportan una fuente de soporte fuerte y fiable para los precios del oro.
Estrategias de posicionamiento y consideraciones sobre volatilidad
A la luz de estos factores, creemos que posicionarse para un movimiento alcista en el oro mediante derivados es una estrategia lógica para las próximas semanas. Con el Índice de Volatilidad del Oro (GVZ) actualmente en un nivel moderado en términos históricos, en 15,2, la compra de opciones call ofrece un método coste-eficiente para ganar exposición. Esto nos permite participar en posibles subidas del precio y, al mismo tiempo, definir claramente nuestro riesgo máximo.
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