El USD/CAD no logró consolidar el rebote nocturno desde 1,3900, descrito como el mínimo de la semana, y retrocedió ligeramente en Asia este jueves. El par se mantuvo cerca del máximo del año marcado el martes y cotizaba ligeramente por debajo de la zona media de 1,3900, con una caída inferior al 0,10% en la jornada, en un contexto de señales aún mixtas.
Irán afirmó que había cerrado el estrecho de Ormuz después de que Estados Unidos lanzara una nueva oleada de ataques, lo que ayudó a la recuperación del crudo desde un mínimo de casi dos meses alcanzado el martes y dio soporte al dólar canadiense, vinculado a las materias primas. El dólar estadounidense también se vio contenido, si bien la demanda de refugio siguió en el punto de mira ante el riesgo de escalada de las tensiones, mientras que el encarecimiento de la energía mantuvo elevadas las preocupaciones por la inflación y reforzó las expectativas de una Reserva Federal más agresiva. La herramienta FedWatch de CME Group mostraba que los mercados descuentan más de un 70% de probabilidad de una subida de tipos antes de fin de año después de que el IPC repuntara un 4,2% interanual en mayo, el nivel más alto en tres años; por el contrario, el Banco de Canadá fue descrito como acomodaticio. La atención se traslada al IPP de Estados Unidos más tarde durante la sesión norteamericana, junto con las novedades en Oriente Medio y la evolución del petróleo.
La escalada en el estrecho de Ormuz impulsa la volatilidad del petróleo y del USD/CAD
Consideramos que la reciente escalada en el estrecho de Ormuz es el principal factor que está moviendo los mercados esta semana. Las tensiones han llevado al crudo West Texas Intermediate (WTI) a dispararse por encima de los 95 dólares por barril por primera vez desde 2022, aportando un apoyo significativo al dólar canadiense. Esta situación genera un complejo tira y afloja para el cruce USD/CAD.
Sin embargo, este repunte geopolítico también refuerza el atractivo del dólar estadounidense como activo refugio, poniendo un suelo al par. Históricamente, los periodos de conflicto intenso en Oriente Medio han derivado en un dólar más fuerte incluso con el petróleo al alza, ya que el capital global busca seguridad. Anticipamos que esta dinámica evitará una venta brusca del USD/CAD en el corto plazo.
Divergencia de política monetaria e implicaciones de mercado
Más allá de los titulares, la divergencia de política entre la Reserva Federal y el Banco de Canadá se está ampliando. Con el último dato del IPC de EEUU de mayo de 2026 mostrando que la inflación sigue siendo persistente en el 3,8%, la Fed está bajo presión para mantener su sesgo restrictivo. En cambio, el Banco de Canadá está insinuando un posible recorte de tipos antes de fin de año, ya que las últimas cifras de PIB muestran que la economía canadiense creció solo un 0,9% en el primer trimestre.
El precio de mercado refleja esta creciente brecha: la herramienta FedWatch de CME muestra ahora una probabilidad del 75% de que la Fed mantenga los tipos sin cambios durante el verano, lo que elimina las esperanzas de un recorte a corto plazo. Esta expectativa está manteniendo elevadas las rentabilidades de los bonos estadounidenses, un factor clave de apoyo para un USD/CAD más alto. Creemos que los operadores de opciones deberían estar descontando una mayor volatilidad implícita en las próximas semanas.
Dadas estas potentes fuerzas cruzadas, consideramos que las apuestas direccionales puras sobre el USD/CAD son arriesgadas. La probabilidad de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones es elevada, lo que hace atractivas las estrategias largas de volatilidad, como straddles o strangles. Buscamos beneficiarnos de un giro significativo del precio, independientemente de su dirección, ya que las noticias geopolíticas o los próximos datos de inflación podrían provocar con facilidad una ruptura.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
