TD Securities señaló que una lectura más suave del IPC subyacente de EE. UU. provocó solo una debilidad moderada del dólar, manteniéndose intacta la tendencia alcista de fondo. La inflación de precios al consumo de mayo estuvo en línea con el consenso, con el índice general subiendo un 0,5% m/m (0,473% antes de redondeo; TD: 0,48%, consenso: 0,5%), algo que la nota vinculó al efecto persistente de los elevados precios del crudo, junto con una gasolina al alza del 7% m/m. El IPC subyacente avanzó un 0,2% m/m (0,208% antes de redondeo; TD: 0,23%, consenso: 0,3%), y la desaceleración se atribuyó a la normalización del OER (alquiler imputado de la vivienda en propiedad) y de los alquileres tras el repunte de abril.
La firma apuntó a la sorpresa alcista de la semana pasada en empleo y a la escalada de titulares sobre el conflicto EE. UU./Irán como factores de apoyo para el USD. Su escenario base prevé que el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantenga elevado en torno a 99,86–100,00 hasta la reunión del FOMC de la próxima semana, en la que espera que la guía a futuro del presidente Warsh marque el siguiente movimiento direccional.
Debilidad del dólar a corto plazo y resiliencia del mercado
Vemos la leve debilidad del dólar tras el IPC subyacente de esta mañana, más flojo de lo esperado, como un retroceso temporal. La fortaleza subyacente es evidente, especialmente después de que el sólido informe de empleo de la semana pasada mostrara que la economía añadió 210.000 nóminas, superando las previsiones. Esta resiliencia, combinada con las continuas tensiones comerciales en el mar de China Meridional, debería mantener al dólar bien respaldado.
Posicionamiento para un repunte del dólar y señales de política
Esto ofrece una oportunidad para posicionarse ante la continuidad del rally del dólar de cara a la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. Estamos considerando comprar opciones call de vencimiento próximo sobre el índice del dólar estadounidense (DXY) con precios de ejercicio por encima del nivel actual de 106,50. Vender puts fuera de dinero también es una estrategia viable para captar prima mientras se espera que se reanude la tendencia alcista.
Históricamente, incluso con una inflación moderándose, un mercado laboral resiliente ha impedido que la Fed señale recortes significativos de tipos, un patrón que vimos repetidamente a lo largo de 2024 y 2025. El mercado parece estar infravalorando la probabilidad de que la orientación del presidente Powell se mantenga firme contra la inflación. Por tanto, cualquier sorpresa hawkish podría desencadenar una ruptura significativa al alza para el dólar.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
