Las acciones asiáticas bajaron el viernes, ya que los mercados se volvieron más cautelosos sobre si un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se mantendría, y porque los operadores tomaron ganancias (vendieron para asegurar beneficios) después de una fuerte subida. El Nikkei 225 de Japón cayó 1% cerca de 58,900; el Hang Seng de Hong Kong bajó más de 1.30% cerca de 26,05; el índice compuesto SSE de China retrocedió 0.30% cerca de 4,050; y el Kospi de Corea del Sur cayó 0.42% cerca de 6,200. CNN informó que el ejército libanés registró múltiples violaciones del alto el fuego por parte de Israel después de iniciada la tregua, y que Líbano reportó bombardeos intermitentes que afectaron aldeas del sur del país. El ejército pidió a los residentes que retrasaran su regreso a pueblos y aldeas del sur debido a estas violaciones.

Dudas sobre el alto el fuego impulsan la búsqueda de seguridad

Donald Trump dijo que habló con el presidente del Líbano, Joseph Aoun, y con el primer ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, y añadió que Israel y el Líbano acordaron un alto el fuego de 10 días que empezaría a las 5 PM ET (hora del este de EE. UU.). Trump también dijo que esperaba que la guerra con Irán terminara pronto, y que Teherán había aceptado abandonar sus aspiraciones nucleares y reabrir el estrecho de Ormuz. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que la política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas de interés y liquidez) debe considerar las bajas tasas de interés reales de Japón (tasa ajustada por inflación). Mientras tanto, el mercado sigue dividido sobre otra subida de tasas este mes. Se estima que Asia aporta cerca del 70% del crecimiento económico mundial e incluye índices importantes de Japón, Corea del Sur, China, Hong Kong e India. La cautela en los mercados asiáticos, pese a las noticias de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán, indica que el acuerdo se percibe como frágil. Las violaciones reportadas en Líbano refuerzan este escepticismo, así que conviene prepararse para más volatilidad (cambios bruscos de precio) en las próximas semanas. Este entorno favorece estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) que pueden ganar si el precio sube o baja con fuerza. Dada la incertidumbre, se puede considerar comprar opciones put de protección (contratos que ganan valor si el precio cae) sobre índices grandes como el Nikkei 225 y el Hang Seng. Esto funciona como un seguro para posiciones largas (inversiones que ganan si el precio sube) si el alto el fuego se rompe de forma repentina. Si el ánimo del mercado empeora, estas puts podrían subir de valor y compensar pérdidas en otras partes de un portafolio.

Cobertura ante un shock del petróleo y ventas en corto de índices

La situación del estrecho de Ormuz es clave, ya que por ahí pasa alrededor del 20% del petróleo mundial. Cualquier señal de que el acuerdo falla podría ser una razón para considerar posiciones largas (apostar a una subida) en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) del petróleo Brent o WTI. En tensiones similares en 2019, el precio del petróleo subió más de 15% en un solo día, lo que muestra el riesgo. Un alza del petróleo afectaría con fuerza a países importadores de energía como Japón y Corea del Sur, que dependen de petróleo del exterior para más del 90% de sus necesidades. Por eso, si el acuerdo se debilita, se pueden usar futuros para tomar posiciones cortas (apostar a una caída) en los índices Nikkei y Kospi. Esto busca aprovechar el impacto negativo que los mayores costos de energía tendrían en economías orientadas a manufactura y exportaciones. La incertidumbre es un evento que se puede operar, porque la volatilidad implícita (volatilidad que refleja el precio de las opciones, es decir, lo que el mercado espera que se mueva el activo) probablemente suba. En otros eventos geopolíticos importantes, como a inicios de 2022, el Índice de Volatilidad CBOE (VIX, un indicador que mide la volatilidad esperada del S&P 500 en EE. UU.) superó 40, muy por encima de su nivel promedio. Se pueden usar estrategias con opciones, como straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento) sobre ETF asiáticos clave (fondos que cotizan en bolsa y replican un índice) para buscar ganancias si hay un gran movimiento, sin importar la dirección. También hay que vigilar al Banco de Japón, porque el mercado está dividido sobre una posible subida de tasas este mes. Esto crea una oportunidad en el yen japonés. Se pueden usar opciones sobre el par USD/JPY (tipo de cambio entre dólar y yen) para posicionarse ante un movimiento sorpresa, ya que una subida de tasas normalmente haría que el yen se fortalezca (suba frente al dólar). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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