Titulares de Medio Oriente y presión sobre el precio
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que planea eliminar sanciones relacionadas con el petróleo y que la guerra con Irán se resolvería “muy pronto”. Estos comentarios redujeron el miedo a un conflicto largo en Medio Oriente, lo que presionó a la baja al WTI. El estrecho de Ormuz estuvo cerca de quedar cerrado, sin un plan final para proteger a los barcos que usan esa ruta. Aproximadamente una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo pasa por el estrecho, y una interrupción en el suministro de combustibles podría apoyar al WTI en el corto plazo. Los mercados también esperaban el informe del American Petroleum Institute (API), que se publicaría más tarde el martes. El API es una organización del sector que publica estimaciones de inventarios (petróleo almacenado). Una caída de inventarios mayor a la esperada puede señalar demanda más fuerte, mientras que un aumento mayor puede sugerir demanda más débil o exceso de oferta (demasiado petróleo disponible).Menores reservas y una red de seguridad más débil
A diferencia del año pasado, conviene no depender de una liberación coordinada de reservas de emergencia para frenar posibles saltos de precio. Las reservas estratégicas de petróleo (petróleo guardado por gobiernos para emergencias), sobre todo en Estados Unidos, están en mínimos de 50 años tras reducciones continuas, incluida una liberación importante durante la crisis de Ormuz en 2025. Esto significa que el mundo tiene menos “colchón” para enfrentar un nuevo golpe al suministro, y el mercado es más frágil que hace un año. Esta preocupación se nota en el mercado de opciones, donde sube la volatilidad implícita. Las opciones son contratos que dan el derecho (no la obligación) de comprar o vender a un precio fijado. La volatilidad implícita es la expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio. El índice OVX de CBOE (un indicador que mide la volatilidad esperada del petróleo) subió más de 15% el último mes hasta 38, lo que indica que los operadores esperan más probabilidad de movimientos grandes en las próximas semanas. Esto encarece comprar cobertura (protección), como opciones put a largo plazo (contratos para vender a un precio fijado en el futuro, usados para protegerse de caídas), aunque puede ser necesario para quienes tienen mucha exposición “larga” (posición que gana si el precio sube). Dada la mayor volatilidad, los operadores pueden considerar estrategias que se beneficien de este entorno, como comprar opciones call (contratos para comprar a un precio fijado) para capturar una posible subida si hay interrupciones de suministro. Una alternativa más barata es usar “bull call spreads” (comprar una call y vender otra call a un precio objetivo más alto) para limitar el riesgo y mantener una visión alcista. El panorama básico también respalda una postura cautelosa pero positiva, ya que los datos recientes de inventarios muestran un mercado más ajustado (menos excedente). Los últimos cinco reportes semanales de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU., que publica datos oficiales) mostraron una caída acumulada de inventarios de crudo de más de 15 millones de barriles, lo que sugiere que la demanda está superando a la oferta. Esta escasez relativa implica que cualquier interrupción inesperada del suministro podría tener un efecto más fuerte en los precios.
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