La inflación se mantiene por encima del objetivo
Que el deflactor del PIB del cuarto trimestre de 2025 llegue al 3,4% confirma que las presiones inflacionarias (fuerzas que empujan los precios al alza) no se están debilitando. Como el dato fue el esperado, no hubo un impacto inmediato grande en el mercado. Aun así, refuerza la idea de que la inflación sigue muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón. Esta inflación persistente aumenta la presión sobre el Banco de Japón para continuar la normalización de su política en las próximas semanas (es decir, ir retirando medidas muy expansivas y acercarse a una política más “normal”, como subir tipos). En el mercado se habla más de otra subida de tipos de interés en el segundo trimestre de 2026. Este dato da a los responsables de política la base para justificar una decisión. Para quienes operan el yen, este escenario favorece estrategias que se benefician de una moneda más fuerte. Podemos considerar comprar opciones call de JPY (derechos a comprar yenes a un precio fijado) o vender futuros de USD/JPY (contratos para comprar o vender el par dólar/yen en una fecha futura a un precio acordado). La diferencia de tipos de interés con EE. UU. sigue siendo grande, pero ahora la dirección de la política es el factor más importante para el mercado de divisas. Esta visión también se apoya en otras cifras recientes. El IPC subyacente de Tokio (índice de precios al consumidor sin componentes muy volátiles) de febrero de 2026 se informó recientemente en un persistente 2,8%, lo que indica que la inflación está extendida. También recordamos que las negociaciones salariales “Shunto” (ronda anual de negociación entre empresas y sindicatos) durante 2025 dieron lugar a subidas de sueldo importantes, que ahora se están traduciendo en una demanda interna más sostenida y en precios más altos.Implicaciones para la estrategia de mercado
En el mercado de acciones, este entorno sugiere cautela con el Nikkei 225. Un yen más fuerte y la posibilidad de mayores costes de financiación (pedir dinero prestado más caro) suelen perjudicar a los grandes exportadores japoneses. Los operadores pueden considerar comprar opciones put sobre el índice Nikkei (derechos a vender a un precio fijado) como cobertura o como apuesta bajista directa. Dada la incertidumbre sobre el momento exacto del próximo movimiento del banco central, es probable que suba la volatilidad implícita (volatilidad que se deduce del precio de las opciones) antes de la próxima reunión. Esto hace atractivas estrategias con opciones que ganan con movimientos de precio, como straddles largos en pares principales de divisas o en el índice (comprar a la vez una call y una put con el mismo precio de ejercicio y vencimiento). Así podemos aprovechar la reacción del mercado cuando por fin se anuncie una decisión de política.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
