El GBP/USD cayó el lunes porque aumentó la demanda del dólar estadounidense durante un movimiento de “aversión al riesgo” (cuando los inversores evitan activos más arriesgados) relacionado con el conflicto con Irán. El par cotizó en 1,3366, con una caída del 0,28%, mientras el petróleo subió un 11% tras moderarse desde un salto de casi el 30% en la sesión asiática. La mayoría de las divisas del G8 se debilitaron frente al dólar, con el Índice del Dólar Estadounidense (DXY, un indicador que mide la fuerza del dólar frente a una cesta de monedas) subiendo más de un 0,34%. El DXY estaba en 99,20 tras tocar 99,69, un máximo de casi tres meses visto por última vez a finales de noviembre de 2025. Los movimientos del petróleo se vincularon a que algunos barcos no podían cruzar el Estrecho de Ormuz y a cambios de producción en Irak, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos. Según informó el Financial Times, los ministros de finanzas del G7 hablarán sobre liberar petróleo de las reservas (inventarios estratégicos de emergencia). La encuesta de la Fed de Nueva York sobre expectativas del consumidor mostró que las expectativas de inflación a un año (lo que la gente cree que subirán los precios en 12 meses) estaban en 3% en febrero, por debajo de 3,1% en enero. Las expectativas a tres y cinco años también estuvieron en 3%. No hubo datos del Reino Unido, con la atención puesta en las ventas minoristas del BRC (consorcio británico de minoristas) de febrero, además de Producción Industrial, PIB (producto interior bruto, el tamaño de la economía) y un discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey. En EE. UU. se publicarán datos de empleo, ventas de viviendas existentes, permisos de construcción, inicios de vivienda, inflación al consumidor y PCE subyacente (una medida de inflación que excluye alimentos y energía y que sigue de cerca la Reserva Federal). En los gráficos, el GBP/USD se situó cerca de 1,3392, alrededor de las medias móviles simples (SMA, un promedio del precio para ver la tendencia) de 50/100/200 días agrupadas entre 1,3530 y 1,3400, con resistencia (zona donde suele frenarse una suba) cerca de 1,3450. Los soportes (zonas donde suele frenarse una baja) incluyen 1,3360, 1,3300 y 1,3200, mientras un índice de sentimiento bajó de más de 123 a cerca de 109. Dada la escalada del conflicto con Irán y la “huida a la seguridad” (comprar activos considerados más seguros), vemos al dólar fortaleciéndose con fuerza. Los operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían considerar posicionarse para más caídas en GBP/USD, por ejemplo comprando opciones put (dan el derecho a vender a un precio fijado; suelen ganar valor si el precio baja). Esta estrategia limita el riesgo y aprovecha el entorno de aversión al riesgo que favorece al billete verde (el dólar). Este flujo hacia el dólar como activo refugio es un patrón conocido, visto al inicio del conflicto de Ucrania a comienzos de 2022. En los meses siguientes, el DXY subió desde alrededor de 96 a más de 103 cuando la incertidumbre global alcanzó su punto máximo. Algo parecido parece estar ocurriendo ahora, lo que sugiere que al dólar aún le queda margen para fortalecerse. La incertidumbre, con riesgos de escalada y también de una desescalada rápida, está disparando la volatilidad esperada (cuánto puede moverse el precio). Por eso conviene mirar estrategias de “volatilidad larga” (ganar si suben los movimientos del precio), como comprar straddles en GBP/USD (comprar a la vez una opción call y una put; se gana si hay un movimiento grande en cualquier dirección). Esto permite beneficiarse de un movimiento fuerte en uno u otro sentido, útil cuando el resultado geopolítico es binario (dos escenarios principales). Históricamente, las crisis geopolíticas elevan la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “pone en precio” en las opciones), lo que puede hacer rentables estas estrategias. Durante la invasión de Ucrania en 2022, el VIX de Cboe (índice de volatilidad del mercado de acciones de EE. UU., conocido como “índice del miedo”) subió más del 30%, y se espera una reacción similar en medidas de volatilidad de divisas. Esto hace que la prima (el precio pagado por una opción) pueda ser una apuesta razonable ante el posible caos. Como el conflicto está afectando directamente el tránsito de petróleo por el Estrecho de Ormuz, tiene sentido una operación directa sobre el crudo. Comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado; suelen ganar valor si el precio sube) sobre futuros de WTI o Brent (referencias de precio del petróleo) es una forma simple de apostar por más interrupciones de oferta. El salto inicial del 11% sugiere que el mercado es muy sensible a este “cuello de botella” (punto crítico por el que debe pasar el suministro).

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