Vientos a Favor Internos Y Catalizadores De Política
Los cambios de política también apoyaron al mercado de acciones, y el KOSPI superó 5.000 en enero de 2026 y 6.000 en febrero de 2026. Las reformas del programa “Value-Up” (plan para aumentar el valor para los accionistas) incluyeron cambios en la Ley Comercial de julio de 2025, una regla de un año para cancelar acciones en tesorería (acciones recompradas por la empresa y guardadas), y una bajada en diciembre de 2025 del impuesto sobre dividendos (pago al accionista por beneficios) del 45% al 14%–30%. A finales de 2025, 174 empresas adoptaron Planes “Value-Up” y la participación extranjera casi se duplicó, mientras que el Korea Value-Up Index (índice que agrupa empresas enfocadas en subir el valor para el accionista) subió más del 130% desde finales de 2024. Samsung Electronics y SK Hynix, cerca de un tercio del valor total del mercado, subieron por la demanda de memoria para IA (inteligencia artificial): SK Hynix registró 47,2 billones de wones de beneficio operativo (ganancia del negocio principal, antes de impuestos e intereses) en 2025 frente a 43,6 billones de Samsung, y sus cuotas de NAND (tipo de memoria flash usada en almacenamiento) en el 4T de 2025 fueron 28% y 22,1%. En 2025, SK Hynix subió 274% y Samsung 125%, y luego añadieron 41% y cerca de 56% en lo que va de año hasta el 6 de marzo de 2026. Dado que el KOSPI ya sube 25% este año, vemos señales de exceso de confianza del mercado, lo que suele bajar el precio de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado). Es probable que el VKOSPI, el índice de volatilidad (medida de cuánto varían los precios) de Corea del Sur, esté cerca de sus mínimos históricos, parecido al rango 13-15 visto en otros mercados alcistas (periodos en los que los precios suben). Esto hace relativamente barato crear posiciones con derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo) para lo que venga después. La forma más directa de aprovechar el auge continuo de la IA y los semiconductores es mediante opciones de compra (call: derecho a comprar a un precio fijado) sobre los líderes del sector, Samsung Electronics y SK Hynix. Su rendimiento sigue siendo el principal motor de la subida del índice. Usar spreads de calls (combinar una call comprada y otra vendida para reducir el costo) puede ser una estrategia prudente para bajar el desembolso inicial y aun así capturar una parte importante de la subida si el impulso continúa a corto plazo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el aumento de participación de inversores minoristas (personas particulares), que empezó con fuerza en 2025, puede hacer que el mercado sea propenso a cambios bruscos de ánimo. Vimos algo parecido con el movimiento “Donghak Ant” en 2020-2021, cuando una subida impulsada por minoristas terminó en una corrección fuerte (caída notable tras una subida). Comprar algunas opciones de venta (put: derecho a vender a un precio fijado) baratas y fuera del dinero (out-of-the-money: con un precio fijado que hoy no es favorable) sobre el índice KOSPI 200 podría servir como cobertura (hedge: protección) ante un giro repentino en las próximas semanas.Posicionamiento Y Gestión Del Riesgo A La Baja
Al mismo tiempo, el programa “Value-Up” aporta un apoyo estructural al mercado al atraer dinero estable de instituciones (fondos y gestoras grandes). Los inversores extranjeros fueron compradores netos (compraron más de lo que vendieron) de más de 12.000 millones de dólares en acciones coreanas durante la subida hasta 2025, y esta entrada reduce el riesgo de una caída fuerte. Esto sugiere que cualquier bajada del mercado probablemente sería pequeña, lo que hace atractivas estrategias como vender spreads de puts (vender una put y comprar otra para limitar el riesgo) para cobrar una prima (precio que se recibe por vender una opción) de operadores que esperan un retroceso.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
