Marco de tres escenarios
El **Escenario 2** también mantiene dos bajadas hasta el 3,25%, pero más separadas. Una se sitúa en verano y otra cerca del cambio de año, junto con apoyo mediante el **fuel duty** (impuesto especial sobre los combustibles), que está previsto que suba desde agosto. El **Escenario 3** asume que la crisis energética continúa, lo que retrasa el recorte de tipos y aumenta el apoyo fiscal. La siguiente bajada de tipos se aplaza al **4T-26** (cuarto trimestre de 2026), mientras la expectativa del **tipo terminal** (nivel final al que se espera que llegue el tipo oficial en este ciclo) sube de 3,25% a 3,5%, y el Gobierno podría ampliar una congelación del fuel duty y valorar una bajada temporal de ese impuesto. El reciente salto de los precios de la energía está aumentando la preocupación por la política económica del Reino Unido. Con los **futuros** del Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura) superando los 92 dólares por barril la semana pasada y los últimos datos de la ONS (oficina nacional de estadística del Reino Unido) mostrando que la inflación subió de forma inesperada al 3,1%, crece la presión. Esta incertidumbre abre varios caminos para los tipos de interés en los próximos meses. Lo que ocurra con la energía afectará directamente las decisiones del Banco de Inglaterra sobre recortes de tipos. Se manejan tres posibilidades, desde una solución rápida hasta una crisis larga. Cada escenario exige una estrategia distinta para posicionarse en el mercado de tipos.Posicionamiento en el mercado de tipos
Si creemos que este shock energético se apagará pronto, el escenario base de dos bajadas sigue vigente. Mirando la bajada de tipos que se vio en 2025, un camino similar sugiere posicionarse para una bajada en el segundo trimestre, probablemente en junio. Esto implica que el precio actual del mercado, que descuenta un recorte más tardío, es demasiado prudente. Sin embargo, si el shock dura más, las bajadas se retrasarán, y será más probable una ayuda fiscal como aliviar el fuel duty. En ese caso, se esperaría solo una bajada este verano y otra hacia final de año. Esto sugiere vender contratos de tipos de corto plazo (derivados que reflejan expectativas sobre tipos cercanos) para apostar contra un calendario de bajadas más optimista. Si la crisis energética empeora, el panorama cambia y aumenta el interés por operar **volatilidad** (cuánto y con qué rapidez se mueven los precios). El Banco de Inglaterra probablemente retrasaría cualquier recorte hasta el último trimestre de 2026, y el tipo terminal esperado podría subir de 3,25% a 3,5%. Esta diferencia de resultados posibles hace que las **opciones** (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio) sobre **futuros SONIA** (contrato vinculado a la tasa SONIA, un tipo de interés de referencia en libras para operaciones a un día) puedan ser una herramienta útil, porque ganan valor cuando hay movimientos grandes de tipos en cualquier dirección.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
