Tensión geopolítica y demanda de refugio
El temor a un cierre del Estrecho de Ormuz, una ruta clave para el transporte de petróleo y gas, aumentó las preocupaciones por un “shock energético” (subida fuerte y repentina de precios de energía) y por una actividad global más débil. Las bolsas mundiales cayeron, lo que dio apoyo adicional al oro. El petróleo crudo subió más de 25% dentro del día, lo que incrementó el temor a más inflación (aumento general de precios) y redujo las expectativas de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. a corto plazo, pese a un reporte débil de Nóminas No Agrícolas (dato mensual de empleo fuera del sector agrícola) el viernes. El dólar estadounidense subió a su nivel más alto desde noviembre de 2025, limitando las ganancias del oro, que no genera rendimiento (no paga intereses). En lo técnico, el oro se mantuvo por encima de la EMA (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los precios recientes) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas; el MACD (indicador de tendencia basado en promedios móviles) cayó ligeramente por debajo de su línea de señal cerca de cero, y el RSI (índice de fuerza relativa, indicador de impulso) estaba en 43. El soporte (zona donde suele aparecer compra) está cerca de 5,060 y 5,000, luego 4,960; la resistencia (zona donde suele aparecer venta) está en 5,140, 5,180 y luego 5,230.Estrategias con opciones para la volatilidad
Para el oro, la situación es compleja porque la demanda de refugio compite con un dólar fuerte. El nivel de 5,000 USD es una zona crítica de soporte que seguimos de cerca, y una caída por debajo podría señalar una corrección más profunda (bajada mayor desde niveles recientes). Una estrategia “strangle” (compra de una opción de compra y una opción de venta con precios de ejercicio distintos, para buscar ganancia si el precio se mueve fuerte en cualquier dirección) usando opciones con precios de ejercicio alrededor de 5,000 y 5,180 podría capturar un movimiento relevante si se impone con claridad el refugio o el dólar. Con el petróleo ya muy arriba, perseguir el movimiento con futuros (contratos para comprar o vender un activo a un precio fijado para una fecha futura, con alto riesgo por apalancamiento) es arriesgado. Se estima que cerca del 20% del suministro mundial de petróleo pasó por el Estrecho de Ormuz en 2024, por lo que la interrupción es importante y podría empujar los precios más arriba. Comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijo) o usar “bull call spreads” (estrategia con dos calls: comprar una call y vender otra a un precio de ejercicio más alto para reducir costo) permite participar en más subidas con una pérdida máxima definida, limitada a la prima pagada (costo de la opción). El shock inflacionario del petróleo prácticamente quitó de la mesa los recortes de tasas de la Reserva Federal, pese al débil reporte de empleo del viernes. Este giro “hawkish” (postura de política monetaria más dura: tasas más altas por más tiempo) impulsa al dólar, que vemos como una tendencia principal en las próximas semanas. Se consideran posiciones largas (apostar a que sube) en futuros del índice del dólar o comprar opciones call sobre pares del USD para aprovechar esta diferencia de políticas monetarias. El modo “risk-off” (aversión al riesgo: salida de activos riesgosos) castiga a las acciones globalmente, y se espera que continúe si se agrava el conflicto en Medio Oriente. El alza de la energía funciona como un impuesto indirecto para consumidores y empresas, lo que históricamente reduce las ganancias corporativas. Por eso, comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijo) sobre índices principales como el S&P 500 puede servir como cobertura (protección) para carteras largas o como apuesta a nuevas caídas del mercado.
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