Participación en el mercado laboral
La tasa de participación laboral (porcentaje de personas en edad de trabajar que están trabajando o buscando trabajo) bajó 0,1 puntos porcentuales, hasta el 62,0% en febrero. La tasa de enero se revisó a la baja a 62,1% desde 62,5%, y el máximo antes de la pandemia fue 63,3%. Las pérdidas de empleo se repartieron entre sectores, lideradas por el sector privado. Las nóminas privadas bajaron en 86.000, mientras que los empleos del gobierno bajaron en 6.000. El crecimiento salarial subió a 0,4% mensual (cambio frente al mes anterior) y 3,8% anual (cambio frente al mismo mes del año anterior) en febrero. Las estimaciones de Bloomberg eran 0,3% mensual y 3,7% anual, mientras que en enero fue 0,4% mensual y 3,7% anual. La caída inesperada de 92.000 en febrero, la mayor pérdida de empleo desde octubre de 2025, añade mucha incertidumbre al mercado. Es probable que suba con fuerza la “volatilidad implícita” (la variación esperada de precios que se deduce del precio de las opciones). El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, un indicador del “miedo” del mercado basado en opciones del S&P 500) probablemente suba por encima de su promedio reciente de 14. Para cubrir (proteger) carteras ante esta turbulencia, una estrategia principal es comprar opciones call del VIX (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijado) o futuros del VIX (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado).Riesgo de caída en índices de acciones
Con pérdidas de empleo tan extendidas y el desempleo subiendo a 4,4%, es probable que haya presión a la baja sobre los principales índices de acciones. Las opciones put de protección (contratos que dan derecho a vender a un precio fijado) sobre el S&P 500 (SPY, un fondo cotizado o ETF que replica el S&P 500) o el Nasdaq 100 (QQQ, un ETF que replica el Nasdaq 100) son herramientas clave para protegerse ante una caída del mercado por miedo a una recesión (bajada general de la actividad económica). Históricamente, dos meses seguidos con nóminas negativas —si marzo siguiera esta tendencia— a menudo han ocurrido antes de una desaceleración económica formal. La combinación de menos empleo y salarios al alza (3,8%) crea un escenario difícil para la Reserva Federal (el banco central de EE. UU.). Un dato débil de empleo normalmente llevaría a recortar tipos (bajar las tasas de interés), pero la inflación salarial persistente (subidas de sueldos que elevan costos y precios) complica esa decisión. Los operadores deberían vigilar los futuros de la SOFR (Secured Overnight Financing Rate, una tasa de referencia de préstamos a un día con garantía; sus futuros reflejan expectativas de tasas). El mercado ahora descuenta (incorpora en precios) más de un 60% de probabilidad de un recorte de tipos en la reunión de julio de la Fed, un cambio grande frente a hace una semana. Esta posible postura más “dovish” (más flexible: más dispuesta a bajar tasas para apoyar el empleo) probablemente presione al dólar estadounidense a la baja. En la desaceleración económica de la segunda mitad de 2024, las expectativas de una política monetaria más fácil (tasas más bajas y condiciones financieras menos estrictas) llevaron a un dólar más débil frente al euro. Por eso, podría considerarse una posición a favor de un dólar más débil comprando opciones call sobre ETFs de divisas (fondos cotizados que siguen una moneda) como el FXE.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
