Publicaciones clave de datos esta semana
El IPC se publica el miércoles y el PCE subyacente (gasto de consumo personal sin alimentos ni energía; es otra medida de inflación que usa la Reserva Federal) el viernes. El reporte del viernes de ingreso y gasto personal también dará la lectura del PCE subyacente de enero. Con base en datos previos del IPC y del IPP (Índice de Precios al Productor, que mide los precios a nivel de empresas/productores), se estima que la inflación del PCE subyacente suba 0.42% mes a mes, desde 0.36%. Esto elevaría la tasa anual del PCE subyacente cerca de una décima, a 3.1%. El dato más reciente del mes pasado, febrero de 2026, confirma esta tendencia: el IPC general fue 3.2% y la inflación subyacente se mantuvo en 3.8%. Esto también se reflejó en la lectura más reciente del PCE subyacente de enero de 2026, que se mantuvo en 2.8%, por encima del objetivo de 2% de la Fed (Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos). Estas cifras reducen la expectativa de un cambio rápido de política del banco central.Nuevo ajuste de precios en el mercado e implicaciones para operar
Por ello, el mercado ajustó con fuerza sus expectativas sobre lo que hará la Reserva Federal este año. La probabilidad de un recorte de tasas antes de junio, según los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera para la tasa de referencia de la Fed), cayó a menos de 35%. La opinión dominante es que cualquier baja de tasas se retrasaría, como mínimo, hasta el tercer trimestre. Para quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones), este entorno sugiere prepararse para tasas altas por más tiempo y posible volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precios). Esto incluye estrategias como comprar opciones sobre futuros SOFR (SOFR es una tasa de referencia de financiamiento a un día; los futuros son contratos para fijar hoy una tasa/precio futuro) para protegerse si las tasas se mantienen elevadas más tiempo de lo previsto. También puede ser atractivo comprar opciones call del VIX (el VIX es un indicador de volatilidad esperada en el mercado accionario; una call es una opción que gana valor si sube) antes de publicaciones clave de datos y reuniones del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto, el grupo de la Fed que decide la política de tasas). Ahora la atención se centra en la próxima reunión del FOMC en dos semanas. Se seguirán de cerca las proyecciones económicas actualizadas del comité y el “dot plot” (gráfico de puntos donde cada miembro marca su estimación de la tasa futura) para ver si cambia su visión. Su guía será clave para el rumbo del mercado en el segundo trimestre.
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