Fortaleza del dólar y expectativas de tasas
Los mercados asignan casi un 95% de probabilidad a que las tasas de EE. UU. se mantengan sin cambios en la reunión de marzo, según la herramienta CME FedWatch (un indicador que estima probabilidades a partir de precios de futuros). Un dólar más fuerte suele pesar sobre los metales cotizados en dólares, porque los encarece para compradores que usan otras monedas. Los datos laborales de EE. UU. fueron peores de lo esperado. Las Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls, el principal informe mensual de empleo fuera del sector agrícola) bajaron en 92.000 en febrero, frente a un aumento de 126.000 en enero (revisado desde 130.000), mientras que las previsiones apuntaban a una subida de 59.000. La tasa de desempleo subió a 4,4% en febrero desde 4,3% en enero. Datos más débiles pueden quitar apoyo al dólar y afectar los precios de materias primas cotizadas en dólares. Con la plata retrocediendo a 82,80 $, hay una señal clara para operadores. El dólar fuerte, impulsado por temores de inflación persistentes por posibles choques de oferta de petróleo (interrupciones que reducen el suministro), crea un fuerte viento en contra para el metal. Esto sugiere que las opciones de compra a corto plazo (call, un contrato que da derecho a comprar a un precio fijado) podrían sufrir, y que algunos podrían considerar comprar opciones de venta (put, derecho a vender a un precio fijado) para cubrirse ante más caídas.Estrategias con opciones y valor relativo
El mercado ahora descuenta un 95% de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas estables este mes, lo que sostiene la fortaleza del dólar. Los datos recientes de inflación de finales de febrero de 2026 mostraron que el IPC subyacente (Core CPI, inflación sin alimentos y energía, que son más variables) se mantuvo alto en 3,2%, lo que justifica la cautela de la Fed. Este entorno de tasas altas limita el alza de la plata, porque el metal no paga rendimiento (no genera intereses). Sin embargo, la caída inesperada de 92.000 en el informe de Nóminas No Agrícolas de febrero es una señal de alerta para la economía. Se vio algo parecido en la segunda mitad de 2025, cuando una debilidad inicial del mercado laboral terminó forzando un giro hacia una política más flexible (más dispuesta a bajar tasas). Esto sugiere que, aunque la presión a corto plazo sigue, comprar opciones de compra con más plazo (contratos que vencen más adelante) para finales del segundo trimestre de 2026 podría ser una jugada para apostar a una desaceleración económica. Las tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz tienen dos efectos: alimentan presiones inflacionarias que perjudican a la plata y también refuerzan su atractivo como refugio (activo que suele buscarse en momentos de riesgo). El Índice de Volatilidad (VIX, medida del “miedo” del mercado basada en opciones del S&P 500) subió a 18,5, su nivel más alto del año, reflejando incertidumbre general. Los operadores podrían usar estrategias con opciones como straddle o strangle (comprar una combinación de opciones de compra y venta para aprovechar grandes movimientos del precio, sin importar la dirección). También se observa la proporción oro/plata (gold/silver ratio, cuántas onzas de plata equivalen a una de oro), que se amplió por encima de 90:1, un nivel no visto desde la turbulencia de principios de 2025. Históricamente, una proporción tan alta suele indicar que la plata está barata frente al oro. Esto puede abrir una oportunidad de operación en pares (pair trading, comprar un activo y vender otro a la vez para apostar a que la diferencia se normalice): comprar futuros de plata (contratos para comprar o vender en el futuro a un precio fijado) y, al mismo tiempo, vender futuros de oro para apostar a que la proporción baje.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
