Impacto de oferta en el Golfo
El ministro de Energía de Catar, Saad Sherida Al‑Kaabi, dijo al Financial Times que los productores del Golfo podrían detener las exportaciones en semanas. El informe señaló que el petróleo podría subir a 150 dólares por barril. The Telegraph informó que el presidente de EE. UU., Donald Trump, describió los precios más altos del petróleo como un “precio muy pequeño a pagar” en el contexto de derrotar a Irán. Trump también publicó que la opción de Irán era la rendición incondicional y que después ayudaría a elegir al próximo líder de Irán. La guerra con Irán entró en su segunda semana sin una fecha clara de final. Mojtaba Khamenei fue nombrado líder supremo poco más de una semana después de que Ali Khamenei fuera asesinado en ataques de EE. UU. e Israel.Posicionamiento con derivados y riesgo
Con el WTI rompiendo los 110 dólares, el foco inmediato debería estar en estrategias alcistas usando derivados (productos financieros cuyo valor depende del precio del petróleo, como opciones y futuros). Estamos viendo un fuerte aumento en la compra de opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado), en especial en contratos con precio de ejercicio de 120 y 130 dólares (el precio al que se puede comprar) que vencen en los próximos dos meses. El índice CBOE de volatilidad del crudo (OVX) (un indicador que mide cuánto se espera que varíe el precio del petróleo) ya superó 60, lo que muestra mucha incertidumbre y hace que las primas de las opciones (el coste de comprar la opción) sean muy caras. Conviene recordar lo que pasó tras el conflicto de Ucrania a inicios de 2022, cuando el crudo tocó niveles parecidos antes de marcar un máximo cerca de 130. Con el cierre del estrecho de Ormuz, un punto de paso clave por donde circula cerca del 20% del suministro mundial, el objetivo de 150 dólares por barril parece más posible. Este antecedente histórico sugiere que la subida actual aún puede continuar mientras el conflicto siga empeorando. En el mercado de futuros (contratos para comprar o vender más adelante a un precio pactado), estamos observando un estado extremo de “backwardation” (cuando el precio para entrega cercana es más alto que el de entrega posterior), lo que señala una falta fuerte e inmediata de oferta. La diferencia de precio del contrato de abril frente al de mayo superó los 5 dólares, un nivel no visto desde los problemas de oferta de 2025. Esta estructura incentiva mantener posiciones largas (apostar a que el precio suba) y muestra que el mercado físico (compra y venta real de petróleo, no solo contratos) está muy ajustado ahora. A pesar del impulso alcista, el riesgo de una bajada brusca si hay noticias de desescalada hace que cubrirse sea clave. Vemos a algunos operadores comprar opciones put muy fuera del dinero (opciones para vender a un precio fijado que, hoy, está muy por debajo del precio actual; suelen ser más baratas) como una forma de bajo coste para protegerse ante un acuerdo de paz repentino o una liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo (petróleo almacenado por gobiernos para emergencias). La volatilidad implícita alta (la variación de precio que el mercado “da por esperada” y que encarece las opciones) hace que estas coberturas sean costosas, pero pueden ser necesarias si la situación política cambia de forma inesperada.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
