El oro (XAU/USD) cayó a cerca de $5,075 en la sesión asiática temprana del lunes, con una baja de 1.52% y por debajo de $5,100. El movimiento se dio mientras el dólar estadounidense se fortalecía y los mercados evaluaban riesgos de inflación (alza general de precios) vinculados a precios más altos del petróleo. El alza del petróleo crudo aumentó los temores de inflación, lo que llevó a los operadores a recortar expectativas de más recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). Las tasas de interés más altas suelen presionar al oro porque el oro no genera intereses (no paga un rendimiento).

El panorama de la política de la Fed cambia

Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 17–18 de marzo. Muchos economistas pronostican que el próximo recorte de tasa podría no llegar hasta junio o julio de 2026. Los operadores también siguen la situación entre EE. UU. e Irán y los riesgos más amplios en Medio Oriente. Los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI, una medida de inflación basada en una canasta de productos) de EE. UU., que se publican el miércoles, serán un foco clave. Un informe laboral más débil de EE. UU. podría limitar las pérdidas del oro al debilitar al dólar. El dato de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls, el conteo mensual de empleos fuera del sector agrícola) de febrero mostró una caída de 92,000, y la tasa de desempleo subió a 4.4% desde 4.3% en enero. Dada la fuerte caída del oro hacia $5,075, se observa una reacción clara a temores renovados de inflación por el salto del petróleo. El crudo WTI (West Texas Intermediate, referencia de precio del petróleo en EE. UU.) superó $145 por barril, su nivel más alto desde la crisis energética de 2022, cambiando el panorama del mercado sobre la inflación. Esto sugiere que el entorno de inflación a la baja visto durante la mayor parte de 2025 ahora está en duda.

Consideraciones de estrategia de trading

Debemos ajustar las expectativas sobre la política de la Fed, ya que el enfoque pasa de un mercado laboral débil a la estabilidad de precios (mantener la inflación bajo control). Hace un mes, el mercado estimaba un 70% de probabilidad de un recorte de tasas para junio, pero los datos de CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de cambios de tasa según precios de futuros) ahora lo ubican por debajo de 30%. Por eso, la próxima reunión de la Fed el 18 de marzo es clave: ahora se espera un tono más prudente o incluso más restrictivo (hawkish: a favor de mantener o subir tasas para frenar la inflación). El informe del CPI de EE. UU. del miércoles es el siguiente gran impulsor del mercado. Los pronósticos ya suben hacia 3.7% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior), y un dato por encima podría empujar otra caída del oro hacia $5,000, un soporte psicológico (nivel redondo que muchos participantes vigilan). Comprar puts (opciones de venta: dan el derecho a vender a un precio fijado) o armar bear put spreads (estrategia con opciones: comprar una put y vender otra put a un precio de ejercicio más bajo para abaratar el costo) en XAU/USD son alternativas para quienes esperan que siga la caída. Sin embargo, no se puede ignorar el débil reporte laboral de febrero, con 92,000 empleos menos y desempleo en 4.4%. Esto crea un entorno tipo estanflación (inflación alta con crecimiento débil) para los responsables de política económica y podría dar algo de soporte al oro si el temor a recesión pesa más que la inflación. Una desescalada de tensiones geopolíticas en Medio Oriente también podría provocar una baja fuerte del petróleo y un aumento del oro. Este choque entre inflación al alza y una economía que se debilita aumenta la volatilidad (cambios fuertes y rápidos de precio), un punto central aquí. El índice VIX (medida de volatilidad esperada del mercado de acciones en EE. UU.) ya subió más de 5% en la última semana, reflejando más incertidumbre. Por ello, estrategias con opciones que buscan ganar con movimientos grandes en cualquier dirección, como long straddles (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio de ejercicio y vencimiento) sobre futuros de oro, podrían funcionar en las próximas semanas.

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