Implicaciones para la política monetaria
La inflación de febrero, más baja de lo esperado, refuerza nuestra visión de que el banco central recortará su tasa de interés de referencia en su próxima reunión. Esta es la quinta vez seguida que la inflación sorprende a la baja, una tendencia clara que los responsables de la política económica ya no pueden ignorar. El mercado esperaba un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales), pero estos datos ahora abren la posibilidad de una reducción de 50 puntos básicos (0,50 puntos porcentuales). Para quienes operan con tasas de interés, vemos oportunidad en “recibir fijo” en swaps de IBR, sobre todo en el tramo de 1 a 2 años de la curva. Un swap es un contrato para intercambiar pagos de intereses; “recibir fijo” significa cobrar una tasa fija y pagar una tasa variable, lo que suele beneficiar cuando se espera que las tasas bajen. El IBR es una tasa de referencia en Colombia (una tasa promedio de préstamos de muy corto plazo). Tras publicarse los datos, la tasa del swap a 2 años ya cayó 18 puntos básicos hasta 8,32%, y esperamos que baje hacia 8,00%, nivel visto a finales de 2025. Este movimiento anticipa que el banco central aliviará la política monetaria con más fuerza de lo que se pensaba. La “curva” es la forma en que cambian las tasas según el plazo (por ejemplo, 1 año, 2 años). En el frente cambiario, esto es negativo para el peso colombiano. Tasas internas más bajas reducen el atractivo de mantener la moneda, lo que sugiere una subida del par USD/COP. El “par” es el tipo de cambio entre dos monedas. Deberíamos considerar comprar opciones call de USD/COP con precio de ejercicio 4.100. Una opción call es un contrato que da derecho a comprar a un precio definido; el “precio de ejercicio” es ese precio. El par parece listo para salir del rango estrecho que mantiene desde enero de 2026. Este entorno favorece a las acciones colombianas, ya que menores costos de endeudamiento ayudan a las ganancias de las empresas.Perspectiva y posicionamiento en acciones
Anticipamos que el índice MSCI Colcap, que ha estado sin cambios alrededor de 1.275 puntos, gane impulso al alza con esta noticia. Las opciones call sobre el índice o los contratos de futuros son formas viables de posicionarse para una nueva prueba de los 1.350, máximos del cuarto trimestre de 2025. Un futuro es un contrato para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
