Los datos de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU., el regulador de derivados como futuros y opciones) de la Eurozona muestran que las posiciones netas de los no comerciales (participantes especulativos grandes, como fondos) en EUR bajaron a 136.5K. El nivel previo fue 156.9K.
La actualización indica una caída de 20.4K entre ambos reportes. El texto no dio más detalles.
La reciente baja en las posiciones netas largas (apuestas a que sube) en euros por parte de grandes especuladores es una señal relevante. Sugiere que la confianza en la fortaleza del euro se está debilitando y podría ser una alerta temprana de que la tendencia alcista (movimiento de subida) pierde fuerza.
Este cambio de ánimo del mercado coincide con los datos económicos más recientes. La inflación de la Eurozona de febrero salió ligeramente por debajo de lo esperado, en 1.8%, lo que reduce la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para mantenerse “hawkish” (duro, es decir, inclinado a subir tasas o dejarlas altas para frenar la inflación). En contraste, el informe de empleo de EE. UU. de febrero (nóminas no agrícolas, el dato mensual de empleos fuera del sector agrícola) mostró crecimiento de empleo y salarios más fuerte de lo previsto, reforzando el argumento para que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) mantenga las tasas altas por más tiempo.
Conviene recordar el posicionamiento de finales de 2024. Las posiciones largas especulativas también estaban muy concentradas antes de una corrección fuerte (caída) en EUR/USD cuando los comentarios del BCE se volvieron más “dovish” (más suave, es decir, más dispuesto a bajar tasas o a no endurecer la política) de lo esperado. El escenario actual se parece a ese periodo, lo que sugiere que aumenta el riesgo de un retroceso (bajada).
Con esto en mente, los traders (operadores) pueden considerar reducir su exposición larga al euro (tener menos posiciones que ganan si el euro sube) en las próximas semanas. Comprar opciones put sobre el euro (un contrato que da derecho a vender a un precio determinado, y suele ganar si el precio cae) permite posicionarse ante una posible baja con un riesgo definido (pérdida máxima conocida). Puede servir como cobertura (protección) de posiciones largas existentes o como una apuesta directa a debilidad del euro.
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