Choque de precios de la energía y reajuste en el mercado de divisas
EUR/USD cotizó cerca de 1.1600. El euro se vio afectado por las subidas y bajadas de los precios del petróleo y el gas, aunque Europa tiene reservas llenas antes del invierno. GBP/USD estuvo cerca de 1.3400, mientras el mercado valoraba una probabilidad del 20–30% de un recorte de 25 puntos básicos del BoE (Banco de Inglaterra) en marzo, frente a ~80% antes del conflicto. (Un punto básico es 0.01%; 25 puntos básicos equivalen a 0.25%). USD/JPY rondó 157.70, mientras AUD/USD cotizó cerca de 0.7030 con el oro firme. El petróleo subió a 90.20 dólares por barril, y el oro cotizó en 5,147 dólares, probando 5,200. Entre los eventos programados figuran discursos de funcionarios del BCE (Banco Central Europeo), la Fed (Reserva Federal de EE. UU.) y el BoE del 9 al 12 de marzo, además de datos como el IPC/IPP de China (IPC: inflación al consumidor; IPP: precios al productor), el IPC de EE. UU. y el PIB del Reino Unido (PIB: producción total de la economía). Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70 mil millones de dólares en 2022. El foco inmediato debe estar en el petróleo. Con el Estrecho de Ormuz bloqueado, se corta cerca del 20% del suministro mundial diario. Ya vimos el precio subir a 90 dólares, pero episodios históricos como la crisis del petróleo de 1973 sugieren que podría haber una subida mayor y más duradera. Los operadores de derivados (productos cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones) deben considerar que las opciones call (derechos a comprar a un precio fijado) sobre futuros de petróleo y ETF (fondos cotizados en bolsa) del sector energético probablemente verán un aumento de la volatilidad implícita (volatilidad estimada por el precio de las opciones) y de la demanda. El panorama para el dólar es mixto. Al principio se benefició de la búsqueda de refugio (cuando inversores compran activos considerados más seguros). Sin embargo, el dato muy negativo de empleo, con una pérdida de 92,000 puestos, apunta a una caída fuerte de la economía y podría presionar a la Fed a actuar. Esta tensión entre demanda de refugio y datos débiles sugiere usar opciones como straddles o strangles (estrategias con opciones para ganar si el precio se mueve mucho, ya sea hacia arriba o hacia abajo) sobre el DXY para aprovechar grandes movimientos.Oro, dólar y volatilidad de tipos
La subida del oro a más de 5,100 dólares es una señal clara de un giro hacia activos físicos (bienes con valor propio, como metales) por miedo geopolítico y económico. Este movimiento se apoya en la compra sostenida de bancos centrales, con adquisiciones récord en años recientes para reducir la dependencia del dólar en reservas (desdolarizar: usar menos dólares en las reservas). Como referencia, en la estanflación de los años 70 (alta inflación con crecimiento débil), el oro fue de los mejores activos. En divisas, conviene vigilar diferencias en la política de bancos centrales causadas por esta crisis. El mercado ahora descuenta un recorte de tipos del Banco de Inglaterra, fortaleciendo la libra, mientras el dato débil de empleo en EE. UU. presiona a la Fed. Esto favorece ideas como comprar opciones call de GBP/USD para buscar que la libra siga rindiendo mejor que el dólar. El yen japonés se aparta de su papel tradicional de refugio porque Japón depende mucho de energía importada, y el choque del petróleo golpea directo a su economía. El Banco de Japón está en alerta, pero no esperamos que el yen se fortalezca mucho en este contexto. Por eso, conviene ser prudentes al comprar JPY y considerar estrategias que ganen si el yen se debilita más, como spreads call en USD/JPY (comprar y vender calls a distintos precios para limitar coste y beneficio). El dólar australiano encuentra apoyo en el alza del oro, reflejando que Australia es un gran exportador de materias primas. Esto abre oportunidades en cruces de divisas que enfrentan fortaleza de materias primas contra debilidad por importación de energía. Una operación como comprar opciones call de AUD/EUR puede aprovechar esta dinámica, ya que la economía europea es vulnerable a la subida de la energía.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
