Impacto geopolítico y corte de suministro
Nueve barcos han sido atacados desde que comenzó el conflicto, incluido un buque petrolero cerca del puerto iraquí de Khor al Zubair y otro frente a Kuwait que el jueves estaba entrando agua y derramando petróleo. El estrecho normalmente transporta alrededor del 20% del suministro mundial diario de petróleo, y el tráfico de petroleros ha caído a casi cero. China ordenó a su mayor refinadora (empresa que procesa crudo para producir combustibles) suspender los contratos de exportación de diésel y gasolina. Catar detuvo la producción de GNL (gas natural licuado, gas enfriado hasta volverse líquido para poder transportarlo) en sus dos principales instalaciones tras ataques a la infraestructura, retirando aproximadamente el 20% del suministro mundial de GNL. Irak empezó a cerrar el yacimiento petrolero de Rumaila por falta de almacenamiento, mientras los petroleros no pueden salir del Golfo. En el análisis técnico (método que usa gráficos y niveles de precio para estimar posibles movimientos), el WTI estaba en 88,06 $, con soporte (nivel donde suele aparecer compra y frena caídas) cerca de 65,20 y 63,20, y resistencia (nivel donde suele aparecer venta y frena subidas) cerca de 90,00. En los días posteriores al shock inicial a comienzos de marzo de 2025, las mejores jugadas se dieron en el mercado de opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio), no solo en futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura). Comprar opciones call del mes más cercano (derecho a comprar, con vencimiento próximo) habría capturado la subida con riesgo limitado. La volatilidad implícita (volatilidad “descontada” en el precio de la opción) se habría disparado, así que quienes ya estaban “largos” de volatilidad (posiciones que ganan si aumenta el movimiento del precio) con instrumentos como straddles (compra de una call y una put, ambas al mismo precio, para ganar si el mercado se mueve fuerte en cualquier dirección) habrían obtenido ganancias importantes por los cambios bruscos.Lecciones sobre posiciones y volatilidad
Sin embargo, también recordamos lo rápido que estas subidas pueden revertirse, como tras el inicio del conflicto de Ucrania en 2022, cuando el Brent tocó brevemente 139 $ antes de caer por debajo de 100 $ en un mes. Esto sugiere que, cuando el precio se volvió “parabólico” en 2025 (subida muy rápida y empinada), vender spreads de calls fuera del dinero (estrategia con opciones: vender y comprar calls a precios más altos, donde “fuera del dinero” significa que aún no darían ganancia si se ejercen) habría sido una forma prudente de apostar a que el rally se frenaría. Esta estrategia podría beneficiarse tanto del tope del precio como de la caída posterior de la volatilidad cuando se calmara el pánico. El índice OVX de volatilidad del crudo de CBOE (medida de la “expectativa de movimiento” del precio del crudo basada en opciones) probablemente tuvo una gran subida en ese periodo, por el miedo del mercado. Históricamente, el OVX subió más de un 150% en las semanas posteriores a la invasión de Ucrania en 2022, y podemos suponer que superó esos niveles en marzo de 2025. Esto hizo que las estrategias largas de volatilidad fueran muy rentables para quienes esperaban movimientos fuertes en cualquier dirección, no solo al alza.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
